(하나증권 김홍식) LGU+ 9월 전략 - 3개월 이상 내다보면 주가 전망 밝습니다
- 매수 의견 유지/TP 20,000원 유지, 길게 보면 적극 매수할 시점
LGU+에 대한 투자의견 매수, 12개월 목표주가를 20,000원을 유지. 1) 상반기 어닝 서프라이즈로 2026년 높은 연결영업이익 성장에 대한 투자가들의 신뢰도 향상이 예상되고, 2) 2027년에는 자사주 소각 규모 증대를 바탕으로 총 주주환원금액 증가가 기대되며, 3) 장기 이익 성장 흐름을 바탕으로 보면 밸류에이션상 매력적인 수준이기 때문
- 사실상 2026년은 20% 이상 영업이익 증가 유력, 2027년엔 주주 환원 증가할 것
LGU+는 상반기 우수한 실적을 기록. 실적만 보면 3사 중 가장 돋보였는데 해킹 이슈로 인한 가입자 감소 충격이 없었고 희망퇴직 단행에 따른 인건비 및 제반 비용 감소가 유의미한 수준으로 나타났기 때문
물론 하반기엔 상반기보다는 낮은 연결영업이익 기록이 예상. 올해는 실적 호전에 따른 인센티브 지급이 불가피할 것이기 때문. 하지만 인센티브 지급액을 감안해도 2026년 LGU+의 연결 영업이익은 1.1조원 수준은 무난할 전망
2027년 역시 LGU+의 이익 성장 구조는 지속될 것. 서비스매출액 감소 가능성이 낮고 영업비용 증가 이슈가 없다는 점을 감안하면 그러함. 2027년 주주환원으로 투자가들의 시각이 옮겨가면서 주가 상승이 나타날 것이란 판단
- 연내 18,000원 이상의 주가 형성 가능, 20% 수준의 안정적 차익 실현 전망
현재 LGU+ 주가로 보면 가격 메리트와 배당 매력도가 부각될 수 있는 상황. 따라서 15,000원 수준에서는 적극적인 저점 매수에 나설 것을 권고. 아직은 자사주 취득에 따른 수급 개선이 잘 나타나고 있지 않지만 실적이나 배당, 장기 서비스 매출액 성장 기대감 부각 가능성을 고려하면 특별한 매도 주체가 없을 것이기 때문. 점진적 수급 개선이 예상. 연내 4% 기대배당수익률 수준인 18,000원 이상에서의 주가 형성은 무난해 보임
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