하나증권 김홍식) 통신 주간 투자 전략 - 큰 그림으로 보면 너무 좋습니다 - 이제 통신장비주에 이어 통신서비스 업종에도… — 하나증권 통신 김홍식

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(하나증권 김홍식) 통신 주간 투자 전략 - 큰 그림으로 보면 너무 좋습니다

- 이제 통신장비주에 이어 통신서비스 업종에도 관심을 높일 필요가 있겠다는 판단. 미국 어퍼 C밴드 주파수 경매가 확정되고 AI 결합 요금제 출시가 본격화되고 있기 때문. 신규 주파수 공급과 더불어 장비 투자, 새로운 서비스 등장을 앞두고 있는 상황임을 감안하면 통신장비 주가 탄력적 반등과 더불어 통신서비스 3사 주가 역시 서서히 상승 국면으로의 전환이 예상

- 통신장비 업종의 경우엔 장기뿐만 아니라 단기 투자 매력도 역시 높다고 판단. 주가가 급락할 이유가 없는데 6~7월 코스닥 시장 급락 여파로 단기 주가 급락이 나타났기 때문

큰 그림으로 보면 통신장비 업종의 최대 호재는 AI 데이터 센터 설립 붐으로 인한 광통신 투자 증가, 규제 기관의 AI 기지국 활성화를 위한 신규 주파수 공급 및 5G SA로의 전환임

그런데 광통신 업체들의 경우 올해 들어 본격적인 실적 호전세를 나타나면서 2분기에도 어닝 서프라이즈를 기록하고 있으며, 무선 통신장비 업종의 경우엔 아직 미국에서 신규 주파수 투자가 이루어지지도 않았는데 일부 국내 장비 업체들의 실적 호전이 이루어지는 양상. 결국 M/S 상승 때문인데 미국의 대 중국 규제가 효과를 발휘하고 있다고 볼 수 있겠음. 공급 부문에서의 변화가 통신장비 업종 호전을 이끌고 있는 셈

그런데 2027년 2분기 이후엔 수요 증가를 기반으로 본격적인 실적 호전 양상이 나타날 전망. 이미 2026년 8월 사업자 의견 수렴에 들어갔음을 감안 시 늦어도 어퍼 C밴드 160MHz 경매가 2027년 4월에 이루어질 것이 유력하기 때문. 더불어 4.4GHz 대역 540MHz 연구 용역에 들어갔음을 감안하면 2028년까지 대규모 주파수 할당이 이루어질 것. 2027~2028년 미국 대규모 주파수 공급 및 네트워크 투자 가능성에 의문을 가질 필요는 없겠다는 판단

- 다음주 통신 3사 중에서는 SKT를 최선호하지만 KT와 LGU+ 역시 현 주가에선 투자 매력도가 높다고 평가. 통신장비주 중에선 미국 어퍼 C밴드 관련주에 집중 투자할 것을 권고. KMW/HFR/RFHIC/LIG아큐버가 대표 수혜주. 급격한 주가 회복이 나타날 가능성이 높은 상황이며 연말 내 전고점 이상의 주가 형성도 가능해 보임

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