(하나증권 김홍식) KT 9월 전략 - AI 과금화 전략 긍정적, 확실한 저점은 맞아
- 투자의견 매수, 목표가 76,000원으로 유지, 2027년도 보고 매수할 것을 추천
KT에 대한 투자 의견을 매수, 12개월 목표주가를 76,000원으로 유지. 매수 추천 사유는 1) AI 결합 요금제 출시로 이동전화 ARPU 성장 기대감 상승이 예상되고, 2) 장기 이익 성장 흐름이 나타날 수 있음을 감안하면 현재 PBR 매력적인 수준이며, 3) 상반기 실적이 모두 발표됨에 따라 2026년 연결 영업이익 감소, 본사 영업이익 정체 가능성을 대다수 투자가들이 인지한 것으로 판단되기 때문
- AI 과금화 시도 긍정적, 2027년 ARPU 성장 감안하면 주가 절대 저평가 상태
KT는 8월 AI 결합 요금제를 출시. KT가 구글 AI 플러스(400GB)를 통합한 초이스 요금제 라인업으로 월 9만원대부터 13만원대까지 구성. 요금제에 따라 해외 로밍 속도, 공유 데이터, 스마트기기 혜택 등이 상이
물론 아직은 시장 파장이 크지 않고 관심도 높지 않은 편. 하지만 2027년 AI 기지국 설립이 본격화되고 신규 주파수에 대한 투자 부담 증가로 5G 요금제 개편이 본격화 된다고 보면 향후 달라질 것. 5G/6G의 킬러 서비스가 피지컬 AI로 인식될 수 있기 때문. AI 트래픽 증가가 통신사 투자 증대와 더불어 요금제 업셀링으로 이어지는 선순환 구조가 진행될 수 있음을 감안하면 현 KT 주가는 저평가 상황이라는 판단. 장기 투자 관점에서 비중 확대에 나설 것을 권고
- 올해 본사 이익/배당 정체 가능성 이미 주가에 반영, 2027년으로 시각 바꾸어야
사실 올해 KT 주가 부진은 비용 증가에 따른 2026년 본사 이익 정체, DPS 정체가 결정적
하지만 이젠 KT의 절대 주가가 너무 낮고 기대배당수익률 역시 시중 금리 전망을 바탕으로 해도 매력적일 수 있다는 점에 유의할 필요가 있겠다는 판단. 2025년과 같이 DPS 증가 기대감이 높아진다면 4.5%에 달하는 배당 수익률이 충분히 부각될 수 있어서임
단기 주가 상승 재료가 부족한 것은 사실이나 가을 이후 통신서비스 업종 전반적인 매수세 확산이 나타날 가능성이 존재하므로 9월부터 5만원 초중반에서는 매수에 임할 것을 추천
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August 31, 2026 900 2
