(하나증권 김홍식) 통신 주간 이슈/전략 자료 송부
방금 전 이메일로 위클리 자료를 보내드렸습니다. 국내 외 지표 및 뉴스 정리도 되어 있으니 통신 서비스/장비 섹터 보시는 분들은 참조 바랍니다. 내용을 간단히 요약하면 다음과 같습니다.
1) 이제 통신장비주에 이어 통신서비스 업종에도 관심을 높일 필요가 있겠다는 판단이다. 미국 어퍼 C밴드 주파수 경매가 확정되고 AI 결합 요금제 출시가 본격화되고 있기 때문이다. 신규 주파수 공급과 더불어 장비 투자, 새로운 서비스 등장을 앞두고 있는 상황임을 감안하면 통신장비 주가 탄력적 반등과 더불어 통신서비스 3사 주가 역시 서서히 상승 국면으로의 전환이 예상된다.
2) 통신장비 업종의 경우엔 장기뿐만 아니라 단기 투자 매력도 역시 높다고 판단한다.
큰 그림으로 보면 통신장비 업종의 최대 호재는 AI 데이터 센터 설립 붐으로 인한 광통신 투자 증가, 규제 기관의 AI 기지국 활성화를 위한 신규 주파수 공급 및 5G SA로의 전환이다. 그런데 광통신 업체들의 경우 올해 들어 본격적인 실적 호전세를 나타나면서 2분기에도 어닝 서프라이즈를 기록하고 있으며, 무선 통신장비 업종의 경우엔 아직 미국에서 신규 주파수 투자가 이루어지지도 않았는데 일부 국내 장비 업체들의 실적 호전이 이루어지고 있다. 가장 큰 이유는 M/S 상승 때문이다. 미국의 대 중국 규제가 효과를 발휘하고 있다고 볼 수 있겠다. 공급 부문에서의 변화가 통신장비 업종 호전을 이끌고 있는 셈이다.
그런데 2027년 2분기 이후엔 수요 증가를 기반으로 본격적인 실적 호전 양상이 나타날 전망이다. 이미 2026년 8월 사업자 의견 수렴에 들어갔음을 감안 시 늦어도 어퍼 C밴드 160MHz 경매가 2027년 4월에 이루어질 것이 유력하기 때문이다. 더불어 4.4GHz 대역 540MHz 연구 용역에 들어갔음을 감안하면 2028년까지 대규모 주파수 할당이 이루어질 것으로 보여 2027~2028년 미국 대규모 주파수 공급 및 네트워크 투자 가능성에 의문을 가질 필요는 없겠다는 판단이다.
3) 다음주 통신 3사 중에서는 SKT를 최선호하지만 KT와 LGU+ 역시 현 주가에선 투자 매력도가 높다고 평가한다. 통신장비주 중에선 KMW/HFR/RFHIC/LIG아큐버를 추천한다.
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하나증권 통신 김홍식
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August 13, 2026 2.9K 5
