Последний раз Минфин приостанавливал исполнение бюджетного правила в начале 2022 года – сможет ли рубль повторить кульбит?Во-первых, надо понимать, что данное решение вызвано необходимостью адаптации бюджетного правила и пересмотром базовой цены на нефть, при этом отложенный объём операций будет пересчитан позже.
Тем не менее, приостановка операций оказывает негативное давление на курс рубля, так как рынок лишается значительного объёма предложения иностранной валюты.— До этого Минфин ежедневно продавал валюту и золото на сумму ₽11.9 млрд. Теперь этот объём поддержки рынка полностью исчезает на месяц, что может привести к скачкам курса.
Но по моему мнению, повторение катастрофического скачка в начале 2022 маловероятно, так как текущая приостановка операций носит технический характер и происходит в совершенно иных рыночных условиях.
Я ожидают не резкого скачка, а постепенного ослабления рубля к концу месяца до уровней ₽80-82 за доллар, а к концу года ₽87-95.К слову, в прошлом году рубль держали сильным, чтобы побороть растущую инфляцию. В 2026 ситуация меняется в виду геополитического трека.
ALEXANDER POLYARNIY
