[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이채윤]
백산(035150.KS) - 실적 개선은 반등의 초석
▶️ 신한생각: 신한생각 2분기 기대 대비 양호한 실적 발표
- 차량내장재 부문의 매출 고성장과 신발 부문 수익성 회복으로 추정치 대비 양호한 실적 발표
- 주주환원이 계속되는 가운데 실적 개선은 주가 반등의 초석이 될 것으로 기대
▶️ 2Q26 Review: 영업이익 추정치 대비 24% 상회
- 2Q26 매출액 1,265억원, 영업이익 163억원으로 당사 추정치 대비 각각 9%, 24% 상회
- 차량내장재 매출이 국내 주요 차종 공급 확대로 추정치 대비 95% 상회, 하반기 북미 고객사 신규 공급 협의 중
- 스포츠신발 부문은 관세 이슈 완화 및 인도네시아 공장 수율 개선으로 수익성 개선, 하반기 나이키 오더 확대에 따른 추가 개선 전망
- 2022년부터 연간 약 100만주씩 자사주 매입소각을 진행 중이며, 40% 이상의 높은 총주주환원율 증명
▶️ Valuation&Risk: Valuation & Risk: 목표주가 17,000원으로 하향
- 시장 밸류에이션 하향을 감안하여 목표 PER을 6.5배로 조정하고 목표주가를 17,000원으로 하향 조정
- 12MF PER 4.2배로 절대 저평가 상태이며, 2024~2026F 기간 동안 압도적인 주주환원 매력 보유
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353376
위 내용은 2026년 8월 18일 7시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
1August 17, 2026 1.6K 12
