📮[메리츠증권 유틸리티/건설 문경원]
▶[Company Brief] 두산퓨얼셀(336260)
돌격 나팔에 움츠러들지 마라
2026.9.2(수)
(Report 링크) https://tinyurl.com/2s3vap78
- 동사는 9월 2일 HyAxiom(㈜두산 자회사. 연료전지 유통 및 유지보수 담당) 향으로 5,014억원의 수주(약 100MW 중반대로 추측)를 공시
- 미국 데이터센터 On-site 발전용 PAFC 시스템을 공급하는 계약, 2Q27부터 본격적으로 공급이 이뤄질 것으로 예상
- 8월 초 유럽향 SOFC 스택 계약 1,000억원을 포함하면 2026년 예상 매출액보다 더 많은 수출 수주잔고(약 6,000억원)를 확보한 셈
- 향후 추가적인 상승을 위해 필요한 것은 크게 세 가지. 1)후속 수주를 통한 수주의 연속성 확인, 2)CAPA 증설을 통한 매출액의 상방 확대, 3)실적 개선
- 2027E 매출 1.1조원, 컨센 대비 +52% 전망. 이를 기반으로 한 2027E EV/Sales는 2.9배, 멀티플 상향도 필요
- 투자의견 Buy, 적정주가 76,000원을 유지
(Report 링크) https://tinyurl.com/2s3vap78
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
September 2, 2026 1K 16
