#RTKM #RTKMP
Итак, идея, которая сопоставима по качеству с трейдом в совкомбанке, когда вам давали бесплатный опцион посмотреть на восстановление рынка, ничем не рискуя.
Мало кто заметил, что ростелеком в птн выкатил новую див политику, где убрал минимальный дивиденд (раньше это был пол в 5р на акцию, который рос на 5% в год). Так вот, теперь на ао будут платить 50% скорректированной МСФО, а на ап по уставу из рсбу (див считается отдельно), но не меньше чем на АО. Так вот, - кто захочет может прикинуть сам (отчет за 2024 уже есть) что за 24 год они заплатят 2.5р на АО (есть апсайд до 4р в зависимости от корректировок - но зачем им это??), а на АП придется платить 6р (в рсбу была прибыль большая). Более того, в следующие года по новой див политики дивы будут колебаться в районе 0 (из-за большого долга в основном) как по обычке так и по префам (но в префе то как раз есть апсайд сюрпризы).
Итого: RTKM с точки зрения акции превращается из МТС, где весь нарратив строится на тезисе про дивидендный поток в долг, в Систему - где инвесторы взвешивают раскрытие стоимости через IPO дочек вс огромный долг по высоким ставкам.
Можно просто шортить RTKM, там -20-30% изи, но есть конечно риск нарваться на новости про IPO солара или ЦОД, так что самый классный трейд с т.зр. риск/прибыль это конечно пара Ап/Ао. Вы рискуете 2-3% (ну откатит спред где был - на 10%), а получаете на выходе (эксдив преф должен торговаться инлайн/легкую премию) 14-15%. Мне такие трейды очень нравятся, - если на рынке и есть альфа - то это она.
PS: Как обычно, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией тк делайте свой research сами :)
PS2: конечно же у меня есть шорт рткм ао и немного лонга рткм ап (было бы странно если бы нет, я ведь деньги не из подписок и рекламы делаю - приходится на рынке зарабатывать)
