[DB손해보험 - 대규모 환입이 만든 어닝 서프라이즈]
안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. DB손해보험 2분기 실적 및 투자의견 요약드립니다.
1. 실적 요약
- 당기순이익 7,111억원 (+164.8% QoQ, +54.6% YoY)
vs. 시장 컨센서스 4,868억원
vs. 당사 추정치 5,013억원
2. 실적 주요 내용 요약
- 손해율 및 사업비율 가정 변경 영향으로 손실부담계약비용 2,370억원 환입
- 월평균 보장성 신계약 116억원(-18%), CSM 전환배수 16.5x(-0.3x)
- 신계약 CSM 5,861억원(-26%), 기말 CSM 12.8조원
- 실손손해율 110.4%(-0.9%p), 위험손해율 99.1%(+4.0%p)
- 자동차 손해율 85.0%(+2.6%p), 일반 손해율 60.5%(-14.4%p)
3. 결론 및 투자의견
- 가정 변경에 따른 환입이 만든 서프라이즈로 이익의 질은 구분할 필요, 손해율은 여전히 상승 구간
- 3분기 중 연결 기준 밸류업 정책 공시 예정으로 실적보다는 주주환원 정책이 주가 변수
- 투자의견 매수, 목표주가 22만원
*원문 링크: https://alie.kr/CB7CLEI
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위 내용은 2026년 8월 14일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
