[삼성생명 - 입금은 확정인데 출금은 아직 미확정]
안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 삼성생명 2분기 실적 및 투자의견 요약드립니다.
1. 실적 요약
지배주주순이익 6,899억원 (-42.7% QoQ, -9.1% YoY)
vs. 시장 컨센서스 7,579억원
vs. 당사 추정치 7,137억원
2. 실적 주요 내용 요약
- 신계약 APE 8,465억원(+2%), CSM 전환배수 12.3x(+1.2x)
- 신계약 CSM 8,689억원(+13%)
- 계리가정 선진화 반영으로 CSM 조정 -5,403억원, 기말 CSM 13.7조원
- 변액 최저보증 옵션 헤지 손실 850억원
3. 결론
- 당분간 전자 지분가치와 주주환원 재원 확대가 주가 드라이버로 작용할 전망
- 내년부터 유입될 대규모 전자 특별배당의 실제 투자 집행과 이에 따른 이익 개선세 확인 시 구조적인 재평가 가능
- 투자의견 '매수', 목표주가 45만원 유지
*원문 링크: https://alie.kr/B7ceSHg
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위 내용은 2026년 8월 14일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
August 13, 2026 1.2K 11
