[브로드컴, AI 반도체 매출 급증 지속… Q4 AI 매출 217억달러 전망]
*실적 개요
-3분기 매출 295.9억달러로 시장 예상 292.4억달러 상회
-Non-GAAP EPS 3.32달러로 시장 예상 3.22달러 상회
-Non-GAAP 매출총이익률 75.0%로 시장 예상 73.7% 상회
-Non-GAAP 영업이익률 67.9%로 시장 예상 66.3% 상회
-영업현금흐름 142억달러로 시장 예상 139.2억달러 상회, FCF는 136.7억달러로 시장 예상 139.2억달러 소폭 하회
*AI 반도체
-AI 반도체 매출 167억달러로 전년 대비 221% 증가하며 시장 예상 152.3억달러 약 10% 상회
-전분기 대비로도 약 54% 증가하며 Custom AI Accelerator와 AI Networking 수요가 동반 확대
-AI 반도체 매출은 전체 매출의 약 56%, Semiconductor Solutions 매출의 약 80%까지 상승
-4분기 AI 반도체 매출은 217억달러로 전년 대비 236%, 전분기 대비 약 30% 증가 전망
-Q3의 높은 성장 이후 Q4에도 추가 가속을 예상하며 AI 인프라 수요 강도 지속
*사업부
-Semiconductor Solutions 매출 208.4억달러로 시장 예상 202.9억달러 상회
-AI 반도체 매출 급증이 Semiconductor Solutions 성장을 주도
-Infrastructure Software 매출 87.5억달러로 전년 대비 29% 증가했으나 시장 예상 88.2억달러 소폭 하회
-이번 실적의 서프라이즈는 Software보다 AI 반도체 사업에서 집중적으로 발생
*수익성
-AI 반도체 매출 급증에도 Non-GAAP 매출총이익률 75.0%, 영업이익률 67.9%로 시장 예상 상회
-Non-GAAP 영업이익률은 전년 78.4%보다 낮아졌지만 AI 하드웨어 비중 확대에도 높은 수익성 유지
-AI Custom ASIC과 Networking 매출 확대가 전사 성장의 중심으로 이동하는 가운데 높은 영업 레버리지 지속
*현금흐름
-영업현금흐름 142억달러로 시장 예상 139.2억달러 상회
-FCF 136.7억달러로 전년 대비 큰 폭 증가했으나 시장 예상 139.2억달러에는 소폭 미달
-FCF 마진은 약 46%로 높은 현금창출력 유지
*4분기 전망
-4분기 매출 348억달러 전망으로 FactSet 시장 예상 346.8억달러와 유사한 수준
-전년 대비 매출 성장률은 약 93% 전망
-AI 반도체 매출은 217억달러로 전년 대비 236% 증가 전망
-Non-GAAP 영업이익률은 약 66%로 시장 예상 66.5%와 유사하며 3분기 67.9% 대비 소폭 하락 예상
-AI 매출 가이던스는 매우 강하지만 전사 매출과 영업이익률 가이던스는 대체로 시장 기대 수준
Forwarded from하나증권 미국주식 강재구
September 2, 2026 764 15
