Неделя с 28 сентября по 2 октября завершилась поляризацией товарно-сырьевого комплекса. Сырьевой рынок раскололся на два непересекающихся лагеря: дефицит физического предложения в агро/энергосекторе против жесткого прессинга супердоходностей US10Y (5,34%) на металлы.
Нефть удержала $100 (Brent: $102,8 / WTI: $91,5): интервенция G7/IEA по сбросу 100 млн баррелей нефти и дизеля временно остудила котировки, но структурный дефицит переработки, остановка топливного экспорта из Китая и риски в Красном море держат рынок в напряжении;
Металлы под катком доллара и ставок: золото просело на 3,4% (до $4 139), а серебро рухнуло на 6,15% (до $60,37) из-за взлета безрисковой доходности трежерис. Промышленные медь (−2,53%) и алюминий (−5,61%) корректируются на рисках замедления промпроизводства;
Агрошок и сахарное ралли (+7,58%): сахар стал абсолютным лидером недели. Индекс цен на продовольствие FAO обновил 4-летний максимум на фоне климатических аномалий El Niño, несмотря на недельную коррекцию в кукурузе (−5,9%) и пшенице (−3%).
Главный вывод:
Сырьевой сектор торгует не общую инфляцию, а селективный кризис предложения. Пока дефицит нефтепродуктов и погода разгоняют топливо и сахар, дорогие деньги давят на металлы. Точки внимания следующей недели: решение ОПЕК+, запасы дистиллятов в США и протокол ФРС.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
