Всё указывает на то, что вероятность снижения ставки в ближайшие месяцы растёт. Возможно, уже в апреле. Это говорит о том, что потребность в жесткой денежно-кредитной политике, которая держала ставки высокими, постепенно отпадает. Вопрос только в том, чем это вызвано.
Есть мнение, что ослабление санкционного давления со стороны США — вопрос времени. Если даже представители РСПП начали активно контактировать с американскими коллегами, это может свидетельствовать о том, что определённый диалог с Западом идёт, и в деловых кругах верят в его успех. Если внешнеэкономическая ситуация действительно станет благоприятнее, потребность в высоких ставках отпадёт естественным образом. Но ключевой момент здесь в другом: неважно, когда закончится СВО, важнее — на каких условиях. Войны заканчиваются, а экономические циклы продолжаются. Мироустройство перестраивается, и в этом новом мире Россия вынуждена определять своё место, балансируя между самостоятельностью и необходимостью интеграции в глобальные процессы. Пока одно очевидно: таких доходностей по ОФЗ, какие мы видели недавно, скорее всего, больше не будет. Рынок закладывает ожидания будущего, и, судя по всему, оно не выглядит таким уж тёмным. Но насколько оправдан этот оптимизм? Как писал Блок:
"Да, скифы – мы! Да, азиаты – мы,
С раскосыми и жадными очами!"
Мы всегда шли своим путём, и экономике, как и истории, свойственны неожиданные повороты.
Русский Актив
