Теория «длинных денег» – красивая легенда или математика?Сложный процент это самая недооценённая сила на рынке. Формула элементарная – капитал умножается на (1+r) каждый год. Но магия начинается не в первые три года и даже не в первые пять. Экспонента раскрывается только тогда, когда проходит время.
100 000 под 12% годовых за 5 лет превращаются примерно в 176 000. Неплохо. За 10 лет уже 310 000. Интересно. За 20 лет почти миллион. За 30 лет почти 3 млн.— Самое важное в том, что основная прибыль приходит в последние годы. Время начинает работать быстрее денег.
Теперь к науке.
Нобелевский лауреат Гарри Марковиц доказал, что риск и доходность это измеряемые величины. Его портфельная теория показала – диверсификация снижает разброс результатов, а увеличение горизонта инвестирования повышает вероятность получения ожидаемой доходности.Ключевой момент, который игнорируют – доходность растёт пропорционально времени, а риск пропорционально корню из времени. Это означает, что на длинной дистанции соотношение доходность/риск улучшается.
Да, рынок может упасть на 20-30% за год. Может стоять в боковике несколько лет. Но на горизонте 10-15 лет статистическая вероятность отрицательного результата резко падает. — Потому что в краткосрочном периоде рынок это эмоции, новости, страх. В долгосрочном это прибыль компаний, рост экономики и капитализация бизнеса.
Именно поэтому крупнейшие мировые пенсионные фонды и университетские эндаументы инвестируют на десятилетия. Не потому что они романтики, а потому что математика на их стороне.
Главная ошибка думать, что доходность создаётся выбором идеальной точки входа. Нет! Основная доходность создаётся временем в позиции. Длинный горизонт это не терпение ради терпения, а инструмент увеличения вероятности успеха. Вот почему я считаю, что время это единственный актив, который усиливает капитал без дополнительного риска.
ALEXANDER POLYARNIY
