Утренний обзор: глава ЦРУ вместо Канье Веста?
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,8%:
Концерт западного рэпера теперь под вопросом, зато вчера днём в Москву приземлился самолет из США, на нём был Джон Рэтклифф (глава ЦРУ), который провел встречу с Путиным, который отменил все дела ради этого. Базовая повестка встречи: возможное временное энергетическое перемирие и урегулирование конфликта на Украине (хоть и прошло большое количество слухов о том, что ещё могло быть в повестке: например, мобилизация в РФ и возможное столкновение с НАТО - но это скорее «хайповые» заголовки)
Вечером самолет с главой ЦРУ вылетел из Внуково в Ригу, за ним вылетел Российский самолет - зачем, мы не знаем…
Вероятнее всего, если речь шла о энергетическом перемирии - Россия здесь вряд ли бы пошла на уступки: впереди зима, а наша инфраструктура куда прочеее Украинской, в битве на изнурение зиму мы пройдём явно лучше.
А вот какие предложения могли поступить от Американцев для урегулирования мы скорее услышим в дальнейших заявлениях дипломатов: на этих ожиданиях рынок и оживился и если дальнейшего прогресса не будет - можем откатить обратно
Тем более, нефть упала на 6%:
Очередная попытка договориться США и Иран. Иранские и Пакистанские СМИ заявили о скором объявлении атак, но будет ли долгосрочный мир? - неизвестно (таких уже было несколько, все заканчивалось плохо).
Если Brent не отскочит - будет неприятно для рынка.
Напомню, что считаю 80$ интересным при закрытом Ормузе на отскок, это ещё 7% вниз движения.
Акции:
1)МТС: рекордный квартал
- За 2кв заработали 213,5 млрд выручки (+9,2% г/г)
- OIBDA 84,6 млрд (+16,3% г/г)
- Чистая прибыль 68 млрд (х20 г/г)
Разовый эффект от продажи «БИК» отражен, если его убрать видна хорошая работа с расходами (-21% г/г до 29 млрд) + органическая динамика роста основного бизнеса.
При этом, FCF ожидаемо в минусе - эффект продажи башенного бизнеса дойдет в 3кв.
Чистый долг OIBDA 2,1x - немного вырос к 1кв.
Итого, телеком-бизнес растет, кэша на балансе стало больше: 38-40 руб смогут заплатить за 2026г и дальше - это 21-22% дд.
Ну и устойчивость бизнеса пока в норме: акцию ближе 160-165р бы вернул в портфель
2)Фосагро: расходы растут за серой
Отчитались за 1ПГ 2026г:
- Выручка 281,4 млрд (-5,8% г/г)
- EBITDA 63 млрд (-45% г/г)
- ЧП упала в 4 раза до 18,7 млрд
- FCF 15,9 млрд (тоже в 4 раза упала)
Из-за роста серы у компании растут затраты на производство продукции => маржинальность падает => за ней прибыль
Компания пока не интересна при таких ввозных и оценке 6,5 P/E и 20 FCF, тем более с небольшой дд для текущего рынка (да и выплаты не такие предсказуемые)
Пока в стороне
3)Мосбиржа: комиссии рулят
Компания сегодня отчитается за 2кв. В консенсусе:
-Чистая прибыль 15,5 млрд (+4% г/г)
-Комиссионный доход 22 млрд (+23% г/г)
-EBITDA 22,8 мдрд (+4% г/г)
Рост комиссий за счет хороших объемов торгов в операционных отчетах покроет снижение проц. ставок => компания меньше заработает с остатков и депозитов клиентов. Так и выйдет околонулевой рост ЧП и EBITDA.
При этом, бизнес органически растет и стоит всего 5,5 P/E при дивиденде в 20-22 руб, это 14-15% дд у голубой фишки, что неплохо: ближе к 140-145р интересно к покупке.
Итоги:
Трамп попросил не атаковать объекты Украины и РФ с понедельника до среды для прилета главы ЦРУ, который состоялся, а вот последствия мы поймем в ближайшие дни: если прогресса не будет вчерашний рост может обнулиться, особенно с слабой нефтью.
Сегодня отчитаются астра и Хендерсон: обе компании пока слабоваты и дороговато оценены относительно секторов, но отчеты планирую посмотреть!
Ну и также выйдут данные по инфляции: жду около 0,02% роста ИПЦ, что сезонно скорее как среднее значение.
Отличного дня, друзья!
1
77
12
5
5
77
12
5
5August 26, 2026 1.4K 16 4
