Почему токен Canton отстаёт от роста сети (часть 2)
Tldr статьи: Canton Network показывает сильный рост использования и комиссионных доходов, однако Canton Coin пока не отражает эти результаты в цене. По данным статьи, количество уникальных участников сети превысило 850 тыс. Пик ежедневной активности в мае достигал примерно 190 тыс. пользователей и около 3 млн операций в день, после чего показатели снизились примерно до 100 тыс. пользователей и 1 млн операций в день.Во втором квартале 2026 года Canton, согласно материалу, получила $191 млн комиссий. Messari в первом квартале поставил сеть на первое место среди блокчейнов по объёму комиссий: на Canton пришлось 42% всех комиссий крипторынка. При этом Canton Coin торговался около $0,10, что примерно на 48% ниже февральского максимума в $0,194.
Главная причина расхождения между успехом сети и динамикой токена — модель сжигания и выпуска. Комиссии пользователей сжигаются, то есть CC выводятся из обращения. Одновременно протокол выпускает новые CC в качестве вознаграждений валидаторам, супервалидаторам и приложениям, которые обеспечивают работу и активность сети.На конец второго квартала соотношение сжигания и выпуска составляло 0,662 против 0,596 в первом квартале. Показатель растёт, но всё ещё находится ниже 1,0. Это значит, что протокол пока выпускает больше CC, чем сжигает через комиссии. Совокупно было сожжено 4,71 млрд CC, а в начале августа ежедневное сжигание находилось на уровне примерно 12–15 млн CC. Однако общий объём выпуска и максимально возможный объём выпуска продолжают расти быстрее.
Таким образом, сеть действительно захватывает ценность через комиссии, но эта ценность сейчас в большей степени передаётся участникам, которые обслуживают сеть и привлекают активность. Пассивный держатель CC находится ниже по приоритету: его доля размывается, пока выпуск токенов превышает сжигание.
Автор также обращает внимание на инвестицию a16z. В раунде на $355 млн фонд получил долю в Digital Asset, компании-разработчике Canton, а не купил Canton Coin. Доля в компании позволяет участвовать в росте стоимости бизнеса без прямого давления от выпуска токенов. Для роста цены CC спрос должен стабильно превышать чистый выпуск токенов.Изменения в управлении протоколом также должны сократить доступное предложение. CIP-0105 и CIP-0116 требуют блокировать 5 млн или 25 млн CC для сохранения определённых ролей в экосистеме. CIP-0114 ориентирован на привлечение компаний, которые будут покупать и удерживать CC в корпоративных резервах.
В мае 21Shares также запустила на Nasdaq первый американский биржевой фонд на Canton Coin под тикером TCAN. На старте фонд управлял лишь несколькими сотнями тысяч долларов, поэтому сам регулируемый инвестиционный инструмент уже существует, но заметного спроса через него пока нет.
Главный вывод статьи: покупка Canton Coin сегодня не равна покупке роста Canton Network. Сеть показывает высокую активность и значительные комиссии, но токен пока находится в стадии запуска экономики, в которой большая часть ценности распределяется среди валидаторов, приложений и других участников сети.Главный показатель для дальнейшего наблюдения — соотношение сжигания и выпуска в каждом квартале. Его устойчивый рост к 1,0 и выше, вместе с реальными блокировками токенов, спросом со стороны компаний с корпоративными резервами и притоками в биржевой фонд, может показать, начинает ли рост сети наконец конвертироваться в ценность для держателей $CC.
📚Крипто-Wiki: инструменты DeFi | статьи, обзоры, инструкции | DefiLearn приватная группа
