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August 31, 2026 937 2

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✅ 전기료인가, 사실상 25조원 대출인가? 하는 생각이 드네요. 한전이 삼성전자와 SK하이닉스에 5년치 전기요금 25조원을 미리 내는 방안을 제안했습니다. 삼성전자 20조원, SK하이닉스 5조원 규모로, 한전은 선납금을 전력망 건설에 활용하고 남은 금액에는 이자를 지급하는 방안을 검토하고 있습니다. 한전은 이를 새로운 재원 조달 수단으로 보고 있으며, 최대 25조원의 신규 한전채 발행 수요를 대체할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 전기요금 '선납'이라는 이름이지만, 구조만 놓고 보면 사실상 기업이 한전에 대규모 자금을 먼저 제공하고 이자를 받는 형태라 눈길이 갑니다. https://www.chosun.com/economy/industry-company/2026/09/03/QSZKSMC4FZEKNCUROQ62HXCGUU/ 415Sep 3

📌 지씨셀(144510) 📝 스몰인사이트리서치가 9월 1일 발간한 기업분석 보고서는 이뮨셀엘씨주의 해외 확대와 푸카소주의 국내 상업화, NK·CAR-NK 파이프라인의 임상 개발을 이어가고 있는 지씨셀(144510)입니다. ✅ 두 개의 시계가 움직인다, 임상과 상업화 🔎 이뮨셀엘씨주와 푸카소주의 상업화 성과가 실적 개선으로 이어지고, GCC2005와 AB-101의 임상 성과가 NK·CAR-NK 플랫폼의 새로운 가치로 연결될 수 있을지 스몰인사이트를 장착한 주주와 투자자들께서는 잘 살펴보시기 바랍니다. 📝 보고서 보기: www.siresearch.kr/analysisreport 312Sep 3 📌 NC(036570) ✅ NC AI, LG전자와 ‘K-온디바이스 AI’ 휴머노이드 국책과제 선정 산업부·KEIT 사업 수행기관 선정 국산 AI 반도체 기반 자율형 휴머노이드 개발 인간 동작 로봇에 이식하는 ‘리타게팅’ 담당 모션 데이터·월드모델 기술 접목 https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006362843 304Sep 3

🇺🇸 트럼프는 재정 긴축을 약속했지만, 국가부채는 40조 달러를 넘어섰다 로이터 | 9월 2일 1.약속과 정반대의 결과 트럼프 대통령은 연방정부 규모를 줄이고 '영원한 전쟁'을 끝내며 성장으로 적자를 잡겠다고 공언하며 백악관에 복귀했다. 그러나 두 번째 임기 19개월 만에 미국 국가부채는 40조 달러를 넘어섰다. 연방 지출은 줄어든 것이 아니라 늘었고, 6개월째 이어지는 이란전은 값비싼 교착 상태가 됐다. 일부 미 국채 금리가 근 20년 만의 최고 수준까지 오르면서 부채 상환 비용 자체도 불어났다. 예산 전문가들은 그 결과로 다가올 재정 압박이 의회와 차기 대통령에게 증세든 사회안전망 축소든 정치적으로 인기 없는 선택을 강요하게 될 것으로 본다. 사회보장(Social Security)도 그 대상에서 예외가 아니다. 책임있는연방예산위원회(CRFB)의 마야 맥기니스는 1기와 2기를 통틀어 트럼프의 기록을 재정적 성공이라고 볼 수 있는 시나리오는 없다고 말했다. 그는 여기까지 온 것이 대통령 개인의 잘못은 아니지만, 이 상태를 개선하기 위해 아무것도 하지 않은 것은 전적으로 의원들의 책임이며 대통령이 그 의제의 중심에 있다고 덧붙였다. 2.감세가 쌓아 올린 부채 CRFB에 따르면 1기 감세는 부채를 8조4000억 달러 늘렸다. 의회예산국(CBO)은 2기 세제·이민 법안이 다시 4조7000억 달러를 더한 것으로 추산했다. 백악관은 트럼프가 연방정부 전반의 낭비와 부정을 본격적으로 손댄 첫 대통령이며 수천 명의 연방 공무원 해고와 프로그램 폐지로 지출을 줄였다는 입장이다. 지출 자체는 늘었지만 2025년 연간 적자는 소폭 줄었고, 그럼에도 전체 부채는 계속 불어났다. 트럼프는 대선 과정에서 감세와 대규모 지출 삭감을 함께 하겠다며 일론 머스크에게 정부효율부(DOGE)를 맡겼다. 이 기구는 현재 폐지된 상태다. 머스크는 2조 달러 삭감을 공언했으나 최종 보고된 절감액은 1100억 달러였고, 미 회계감사원(GAO)은 이마저 과장되거나 검증 불가능한 항목에 기댄 수치라고 지적했다. 백악관은 이 지적에 대한 논평 요청에 답하지 않았다. 3.세수 구조가 가계 쪽으로 기울었다 행정부는 관세를 올리고 법인세율을 낮추면서 세수 구조를 기업·투자자가 아닌 노동자와 가계 쪽으로 더 기울였다. 의회 예산 당국은 이 조합이 세 부담을 최상위 소득층보다 저·중소득 가구 쪽으로 옮겼고, 세계 금융 환경 변화와 급속한 은퇴 인구 증가 속에서 경제 내 비중이 줄어드는 세원에 정부 수입을 더 의존하게 만들었다고 본다. 전통적으로 복지제도 개혁을 주장해온 공화당이 오히려 신생아 대상 정부 지원 투자계좌 같은 새로운 안전망형 프로그램을 만든 것도 이례적이다. 케이토연구소의 로미나 보차는 정치적으로 부담스러운 복지 개혁을 피하려다 보니 공화당이 세금을 더 걷을 다른 방법에 애착을 갖게 됐다고 지적했다. 4. 성장에 건 베팅 트럼프는 8월 21일 유세 이동 중 성장이 문제를 아주 쉽게 해결해줄 것이라고 말했다. 그는 월요일 집무실에서도 자신의 정책이 미국의 경제 성장률을 연 20%까지 끌어올릴 수 있다고 주장했는데, 이는 1947년 이후 단 한 차례, 코로나 봉쇄가 풀린 2020년 3분기에만 달성된 수치다. 같은 날 노스캐롤라이나 G20 재무장관 회의에 참석한 케빈 워시 연준 의장의 메시지는 정반대였다. 워시는 AI와 빅테크로 몰리는 기록적 투자 자금이 오히려 자본 부족을 가리키는 신호이며, 정부와 AI 투자 붐을 이끄는 기업들이 다음 투자금을 놓고 경쟁하면서 금리를 밀어 올리고 정부의 자금 조달 문제를 더 악화시키고 있다고 말했다. 5.양당 공동의 청구서 적자 확대는 어느 한쪽만의 책임이 아니다. 레이건과 조지 W 부시의 감세, 부시 시절의 전쟁이 적자를 키웠고, 오바마와 바이든은 각각 금융위기와 팬데믹 대응 부양책으로 지출을 늘렸다. 클린턴 2기의 소폭 흑자는 강한 성장과 공화당 주도 의회와의 타협 입법이 겹친 결과였다. 여기에 베이비붐 세대의 은퇴로 사회보장·메디케어 신탁기금이 얇아지고 급여세 수입이 미래 급여를 감당하지 못하는 인구구조 압력이 더해졌다. 부채 40조 달러 돌파는 트럼프 마지막 임기 후반부의 의회 지배권을 가를 11월 중간선거를 앞두고 나왔다. 유권자들은 복지 삭감이나 증세로 체감되기 전까지 이 문제에 집중하지 않겠지만, 국채 금리를 따라 오르는 주택담보대출 금리와 임금 상승을 앞지르는 물가라는 형태로 부담은 이미 전가되고 있다. 맥기니스는 감세 자체가 불가능한 일은 아니지만 지출 삭감이 함께 가야 하는데 그러지 못했다고 말했다. 세인트루이스 연은에서 시스템 부사장을 지낸 윌리엄 에먼스는 트럼프가 나쁜 흐름을 물려받은 것은 맞고 2016년이나 지금이나 예산 환경이 어려웠던 것도 사실이지만, 그가 나쁜 상황을 더 나쁘게 만들었다고 평가했다. 📌스몰인사이트 · 일부 국채 금리가 근 20년 최고 수준이라는 것은 같은 부채를 굴리는 데 드는 비용이 계속 올라간다는 뜻이다. 부채 잔액이 40조 달러를 넘긴 상태에서 차환이 반복되면 이자 부담이 다른 지출을 압박하는 방향으로 작용한다. · 워시 의장의 진단대로 AI 투자 붐이 자본을 흡수하는 국면이라면, 적자 보전을 위한 국채 발행 증가와 민간 설비투자 확대가 같은 자금을 놓고 부딪힌다. 두 수요가 겹치는 구간에서는 장기물 금리의 하방이 제한된다. https://www.reuters.com/world/us/trump-pledged-fiscal-restraint-instead-debt-tops-40-trillion-borrowing-costs-2026-09-02/ 261Sep 3 ✅트럼프 GLP-1 프로그램, 릴리에 블록버스터급 매출 안기나… "연 환산 최대 12억 달러" Fierce Pharma | 2026.9.2 1. 메디케어 '브리지' 프로그램 초기 성적표 공개 트럼프 행정부가 비만 치료제 양대 강자인 일라이 릴리, 노보 노디스크와 체결한 '최혜국(MFN) 약가' 합의의 일환으로, 메디케어는 최근 '브리지(Bridge)' 모델을 도입해 자격을 갖춘 고령층에게 비만약을 월 50달러에 제공하고 있다. 7월 1일 출범 이후 50만 명이 넘는 시니어가 이 프로그램을 이용했고, 이들이 절감한 약값은 총 2억 1,600만 달러에 달한다고 백악관이 8월 31일 밝혔다. 백악관은 같은 날 중견 바이오제약사 9곳과 새로운 MFN 계약도 체결했다. 메흐메트 오즈 CMS 국장은 같은 날 백악관 기자회견에서는 두 달 만에 60만 명이 이 프로그램에 가입했다고 밝혀, 백악관 자료보다 다소 많은 숫자를 제시했다. 2. 제프리스 "연 환산 15억~18억 달러, 릴리 몫은 9억~12억 달러" 미국 투자은행 제프리스의 아카시 테와리 애널리스트는 8월 31일 노트에서 초기 가입 추이를 근거로 브리지 프로그램 전체의 연 환산 매출을 15억~18억 달러로 추산했다. 현재 비만 시장 선두인 릴리 기준으로는 이미 9억~12억 달러의 연 환산 매출이 나올 수 있다는 계산이다. 산출의 기준이 된 가격은 GLP-1 제조사들이 CMS에 제시한 월 245달러의 순가격이다. 3.복약 지속률 두고는 계산의 함정 제프리스 테와리 애널리스트는 복약 순응도가 여전히 불확실하다는 점을 인정했다. 다만 백악관이 제시한 2억 1,600만 달러 절감액과 오즈 국장이 말한 60만 명 가입자를 대입하면 지난 두 달간 1인당 약 1.85회 처방 조제가 이뤄진 것으로, 초기 순응도와 전환율이 견조하다는 해석을 내놨다. 그러나 기준가격을 월 245달러가 아니라 연방 소비자 직판 플랫폼 트럼프알엑스(TrumpRx)에서 제시된 월 350달러로 잡으면 조제 횟수 추정치는 크게 줄어든다. 245달러는 환자가 아니라 정부에 제공되는 가격이기 때문이다. 4.대상 환자 추정치는 380만 명 vs 2,000만 명 KFF는 브리지 대상 메디케어 가입자를 약 380만 명으로 추산한다. 현재 속도라면 앞으로 한두 달 안에 대상 환자의 25% 침투율에 도달하고, 이후 성장세는 둔화될 수 있다는 것이 테와리의 전망이다. 반면 릴리는 대상 환자군을 2,000만 명으로 훨씬 공격적으로 잡고 있다. 데이비드 릭스 릴리 CEO는 지난달 2분기 실적발표에서 메디케어 브리지 덕분에 미국에서 자사 비만약 보장을 받는 인구가 35% 늘었다고 말했다. 테와리는 실제 시장 잠재력이 두 추정치 사이 어딘가에 있을 것으로 봤다. 5. 릴리 점유율 60%, 노보 처방은 정체 트럼프 행정부는 브리지 프로그램의 릴리·노보 간 점유율 배분을 공개하지 않았다. 다만 미국 비만 시장 전체로 보면 릴리가 젭바운드를 앞세워 약 60% 점유율을 유지하고 있다. 경구용 파운데이요의 출시가 더뎠고 노보의 경구 위고비가 빠르게 성장했는데도 그렇다. 7월 1일 브리지 출범 이후 위고비의 총 처방건수는 주사제와 경구제를 합쳐 상대적으로 정체 상태였고, 이 점이 릴리의 기존 점유율을 브리지 환자군에도 그대로 적용하는 데 대한 테와리의 확신을 키웠다. https://www.fiercepharma.com/pharma/trump-glp-1-update-suggests-blockbuster-annual-sales-lilly-medicare-program-analyst 517Sep 3