<글로벌 이슈 / 시장 컬러>✅ 엔화 강세, 금융시장 불안보다 금리 안정 효과에 주목
미국의 엔화 강세 압박과 엔화 숏포지션 청산, 달러 약세 기대, 미국과 여타 중앙은행 간 통화정책 차별화가 맞물리며 엔화 강세가 추세적으로 이어질 가능성. 당장은 엔 캐리 트레이드 청산에 따른 충격보다 미국 국채금리 안정에 기여하는 긍정적 효과가 더 클 것으로 보이며, 원·달러 환율의 1,300원대 접근 시점도 예상보다 빨라질 가능성.
✅ 유가·금리 진정에 미국 증시 안도 랠리
미국 증시는 유가와 장기금리의 급등세가 이틀 연속 완화되면서 상승 흐름을 지속. 뉴욕 연은 총재에 이어 월러 연준 이사도 물가가 2% 목표를 향해 진전한다면 금리 동결을 지지할 수 있다고 밝히면서, 9월 금리 인상 확률은 60% 중반에서 50% 수준으로 하락. 통화긴축 우려 완화가 위험자산 투자심리를 지지하는 모습.
✅ 55조 원 자사주 매입이 KOSPI 하단 방어
외국인과 개인의 동반 매도에도 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 약 55조 원 규모의 자사주 매입이 KOSPI의 강력한 하방 안전망 역할. 9월의 계절적 변동성에도 지수 하단을 지지할 가능성이 높으며, 과거 미국 증시가 정책 충격 속에서도 대규모 자사주 매입을 통해 하단을 형성했던 흐름과 유사.
✅ KOSPI 추가 상승의 열쇠는 외국인 복귀
지속적인 상승 전환을 위해서는 역사적 저점 수준까지 낮아진 외국인 지분율의 회복이 필요. 이를 위해서는 글로벌 장기금리와 유가 안정, FOMC 금리 경로 불확실성 완화, AI 반도체 실적 전망의 추가 상향이라는 세 가지 조건이 충족되어야 할 전망.
✅ 앤트로픽 IPO, AI 시장의 새로운 밸류에이션 시험대
앤트로픽이 9~10월 IPO를 목표로 약 2조 달러 수준의 기업가치를 평가받는 가운데, 높은 밸류에이션에도 강한 실적을 감안하면 공모 자체가 실패할 가능성은 제한적. 다만 OpenAI의 가격 인하 경쟁과 스페이스X 등 대형 IPO에 따른 자금시장 수급 부담으로 압도적인 흥행을 장담하기는 어려운 상황.
✅ 앤트로픽 IPO 이후 AI 테마 내 옥석 가리기 강화
IPO가 흥행할 경우 단기적으로 시장 유동성을 흡수하면서 다른 AI 테마의 숨고르기를 유발할 수 있고, 부진할 경우 클라우드·메모리 등 후방산업 투자심리에 부담을 줄 가능성. 장기적으로는 AI 밸류체인 전반의 과도한 기대가 조정되고 실제 실적과 현금흐름을 기준으로 한 차별화가 본격화될 전망.
✅ 브로드컴, XPU 성장으로 중장기 반등 기대
브로드컴은 고객사 자금조달 우려와 메모리 탑재량 증가에 따른 원가 부담에도 3분기 매출 296억 달러의 양호한 실적을 기록. 구글, Anthropic, OpenAI 등 프론티어 AI 기업을 대상으로 한 XPU 사업 확대와 TPU v7·v8i 양산을 기반으로 FY27 AI 매출 가이던스를 1,150억 달러까지 상향.
✅ AI 반도체 시장, GPU에서 XPU로 성장축 다변화
브로드컴은 FY28 AI 매출 2,300억 달러와 EPS 30달러를 제시하며 2027년 이후의 높은 실적 가시성을 강조. 엔비디아 중심 GPU 시장과 함께 맞춤형 AI 가속기인 XPU 시장이 빠르게 커지면서 AI 반도체 투자 기회도 보다 다양한 밸류체인으로 확산될 가능성.
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