<WSJ> Winter Is Approaching and Europe Is Running Low on Natural Gas– 이란 분쟁의 조기 종료와 가스 가격 하락을 기대하며 구매를 미뤘던 유럽이 LNG 공급 차질과 겨울을 앞두고 15년 만에 가장 낮은 수준의 가스 재고를 맞으면서 에너지 가격 급등 위험에 다시 노출되고 있음.
✔️ 가스 재고 65%까지 하락: 유럽 천연가스 저장률은 현재 65%로, 늦여름 기준 최소 15년 만의 최저 수준까지 떨어짐.
✔️ 가격 하락에 베팅한 대가: 유럽 구매자들은 이란 분쟁이 빠르게 끝나고 LNG 가격이 내려갈 것으로 예상해 여름철 재고 확보를 미뤘지만, 예상과 달리 호르무즈 해협의 긴장이 지속.
✔️ 카타르 LNG 공급 차질: 주요 LNG 공급국인 카타르의 액화시설이 크게 축소된 가동률을 유지하면서 글로벌 LNG 공급 부족이 심화되고 있음.
✔️ 아시아와 LNG 확보 경쟁: 유럽 LNG 가격은 3년 반 만의 최고 수준으로 치솟았고, 겨울을 앞두고 유럽과 아시아가 제한된 물량을 놓고 가격 경쟁을 벌이는 상황.
✔️ EU 재고 목표 달성도 불투명: 2022년 에너지 위기 이후 EU는 11월 1일까지 저장률 90%를 목표로 했지만 최근 기준을 80%까지 완화. 그럼에도 시장에서는 겨울 전 목표 달성이 쉽지 않을 것으로 전망.
✔️ 미국 LNG 증설은 긍정적: Golden Pass와 Corpus Christi 등 미국의 신규 LNG 수출설비가 가동되면서 공급 부족을 일부 완화할 것으로 기대되지만 당장의 재고 부족을 완전히 해결하기에는 시간이 부족.
✔️ 2022년보다는 체질 개선: 재생에너지 확대와 산업 효율 개선, 가계 소비 감소로 유럽의 구조적인 가스 수요가 당시보다 약 20% 줄어 러시아의 우크라이나 침공 직후보다는 충격 대응력이 높아짐.
✔️ 따뜻한 겨울이 변수: Super El Niño 영향으로 유럽의 겨울 기온이 평년보다 높을 가능성이 있어 난방용 가스 수요가 감소한다면 재고 부족 부담도 상당 부분 완화될 수 있음.
✔️ 핵심 포인트: 유럽 가스시장은 ‘낮은 재고’와 ‘낮아진 구조적 수요’가 맞서는 불안정한 균형에 놓여 있다. 네덜란드 TTF 가격이 올해 두 배 이상 올라 MWh당 71유로를 넘어선 만큼, 따뜻한 겨울이 오면 버틸 수 있지만 호르무즈 공급 차질이 장기화되거나 한파가 겹치면 유럽 에너지 가격이 다시 급등할 위험이 크다.
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