<FT> Software companies pay steep price to buy time against AI threat– AI가 기존 소프트웨어 기업의 사업모델을 위협할 수 있다는 우려가 커지면서, 사모펀드가 보유한 소프트웨어 기업들이 만기 도래 부채를 차환하기 위해 더 높은 금리와 투자자에게 유리한 조건을 제시하고 있음.
✔️ 차환 비용 급등: 사모펀드 소유 소프트웨어 기업들이 기존 부채의 만기를 연장하기 위해 과거보다 높은 금리와 강화된 조건을 받아들이면서 자금 조달 부담이 커지고 있음.
✔️ AI 위협이 신용위험으로 확산: 생성형 AI가 기존 소프트웨어 제품을 대체하거나 가격 경쟁력을 떨어뜨릴 수 있다는 우려가 커지면서 대출 투자자들이 소프트웨어 기업의 장기 성장성을 더욱 보수적으로 평가하고 있음.
✔️ 사모펀드 보유 기업 부담: 높은 인수가격과 부채를 기반으로 투자된 기업들은 금리 상승과 기업가치 하락이 동시에 나타날 경우 투자금 회수와 차환 모두 어려워질 수 있음.
✔️ 투자자 우위 조건 확대: 신규 대출 과정에서 더 높은 이자뿐 아니라 담보와 재무 약정 등 채권자 보호 조건이 강화되면서 기업과 사모펀드의 협상력이 약화되고 있음.
✔️ 소프트웨어 가치 재평가 지속: 과거 안정적인 반복 매출을 이유로 높은 평가를 받았던 소프트웨어 기업들이 AI 확산으로 성장성과 경쟁력을 다시 평가받으면서, 사모대출과 사모펀드 시장의 주요 위험 요인으로 부상하고 있음.
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