<WSJ> Geopolitical Events Create Turbulence for Southeast Asian Currencies– 호르무즈 해협을 둘러싼 군사 충돌로 국제유가와 운송비가 급등하면서 에너지 수입 의존도가 높은 동남아시아가 물가 상승·성장 둔화·통화 약세라는 삼중고에 직면하고 있음.
✔️ 유가 급등이 동남아 직격: 두바이유가 배럴당 약 60달러에서 한때 137.82달러까지 치솟으면서 중동산 에너지 의존도가 높은 동남아 국가들의 수입물가가 급격히 상승.
✔️ 에너지 넘어 전방위 비용 상승: 원유뿐 아니라 비료 등 원자재와 해상운송 비용까지 높아지면서 제조업 전반의 생산비용과 공급망 부담이 확대.
✔️ 관세까지 겹친 제조업 압박: 미국의 관세로 무역환경이 이미 악화된 가운데 원자재·물류비 상승까지 더해지면서 동남아 수출기업의 마진과 가격 경쟁력이 약화되고 있음.
✔️ 스태그플레이션 위험: 공급 충격이 장기화될 경우 아시아개발은행(ADB)은 역내 물가상승률이 5.6%까지 높아지고 GDP 성장률은 4.7%로 둔화될 수 있다고 전망.
✔️ 달러 강세·통화 약세 확산: 지정학적 위험으로 안전자산인 달러 수요가 늘면서 인도네시아 루피아·베트남 동·태국 바트 등 주요 동남아 통화가 동시에 압박받고 있음.
✔️ 국가별 충격은 차별화: 인도네시아 루피아는 외환시장 개입에도 사상 최저 수준에 근접했고, 베트남 동은 생산비 상승에 따른 수출 경쟁력 약화로 압박을 받는 가운데 태국 바트도 10개월 만의 최저 수준으로 하락.
✔️ 중앙은행 대응도 엇갈려: 태국은 공급발 인플레이션을 일시적 현상으로 보고 기준금리를 1.0%로 유지하고 있으며, 베트남도 금리를 동결한 채 대출금리 인하를 유도.
✔️ 인도네시아는 환율 방어 우선: Bank Indonesia는 루피아 약세와 물가 상승을 막기 위해 두 차례 금리를 인상하며 성장보다 통화가치 안정에 무게를 두는 모습.
✔️ 핵심 포인트: 동남아 금융시장의 가장 중요한 변수는 결국 유가다. 고유가가 장기화되면 무역수지 악화 → 통화 약세 → 수입물가 상승 → 금리 인상이라는 악순환이 형성될 수 있어, 호르무즈 해협의 지정학적 상황과 국제유가 흐름이 동남아 자산의 방향성을 좌우할 가능성이 높다.
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