В продолжении поста к моментуму вблизи исторического максимума: на выходных расширенная версия этого исследования вышла в Finance Research Letters.
Если кратко, то сила моментума (для периодов наблюдения/удержания не менее года в акциях США) находится в акциях, близких к историческому максимуму. Если исключить из выборки такие бумаги, то на горизонте 50 лет альфа стратегии сдувается в несколько раз и становится статистически незначимой.
Причины могут быть поведенческими (гипотеза заметности Миллера или эффект якорения Канемана и Тверски) или связанными с особенностями построения. Трендовые бумаги вблизи максимумов вызывают меньше расхождения мнений (насчет тренда), чем растущие бумаги после десятилетий падения (GE).
Саму работу можно почитать по ссылке https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1544612324012455
Требуется подписка на журналы Elsevier (точно есть в ВШЭ и РЭШ). Обычно редакция отправляет гостевую ссылку на 50 дней после итоговой верстки и публикации. Отправлю ее как получу или сделаю короткий обзор отдельным постом.
October 8, 2024 1.1K 7
