В процессе рутинного перебора портфелей всплыл интересный факт:
Большая часть силы трендовой стратегии (моментума) на американских акциях сидит в бумагах, которые близки к историческому максимуму (<0.9*Pmax).
Если очистить stock universe от таких акций, то результаты стратегии (последний столбец) становятся скромными: низкая альфа/доходность лонг-шорт портфеля при отсутствии статистической значимости.
Получается, что моментум в отскоках и боковиках - это некая ахиллесова пята, которую достаточно легко обнаружить. При этом доля лишних акций составляет около 55% портфеля для моментума на NYSE+NASDAQ с 1973 года.
August 23, 2024 1.1K 11
