Поиграем в конспирологию
В отличие от первого срока, когда большинство идей Трампа были обезврежены пресловутыми американскими институтами, на второй гений альтренативщиков зашёл более подготовленным. В последние месяцы политика Трампа, безусловно, наиболее ярко проявляется в сфере тарифов. Его фанаты успели накрутить вокруг них тонны конспирологических объяснений. Не возьмусь анализировать каждое, но попробую пройтись по главным и самым интересным.
Итак, начнём с шага номер 0. Тарифы на международную торговлю — это всегда плохой экономический инструмент. Логика простая: тариф = налог на потребление товара + субсидия для домашних производителей. Если ввозимую «тойоту» обложить тарифом в 20%, то цена вырастет допустим на 15%, производитель конкурирующего «Форда» в долгу не останется – и «раз так можно», повысит цену на те же 15%. Часть людей, которые раньше собирались купить автомобиль, заплатят более высокую цену, часть просто не станут покупать – появится deadweight loss – небумажные потери экономики от того, что часть сделок не состоится.
Тариф всегда неэффективен, ибо любой цели можно достигнуть прямым инструментом. Если хотите поддержать домашних производителей – дайте им субсидии или налоговую скидку. Если хотите, чтобы люди меньше покупали автомобилей – обложите их дополнительным налогом.
Эту позицию понимают почти все. Но если вы совсем не разбираетесь в экономике, то вам готовы предложить комфортную теорию, объясняющую выбранную политику. Например, Трамп и его сторонники утверждают, что тарифы могут служить альтернативой другим налогам (https://surl.li/gjmsnw ) (https://surl.li/nfgtaw ). Действительно, тарифы иногда используются как способ наполнения бюджета и более века назад даже применялись с этой целью в самих США. Правда делают так лишь страны, которые не могут взимать налоги иначе, – например, где власти в силах контролировать только внешние границы.
Для более подкованных граждан распространяется теория номер 2: всё дело в долге. У США действительно впечатляющий госдолг, по нему надо платить миллиарды долларов. Это видится нам, имеющим дело с тысячами, дай бог, сотнями тысяч долларов, чем-то колоссальным и необъятным. На самом деле долг США не так страшен, как его малюют. Относительно ВВП в 2023 году он составлял 122%. В Италии – 135%, Аргентине – 155%, Сингапуре – 171%, Японии – 255%. Те, кто сходил хотя бы на одну лекцию по финансам, знает, что важен не размер долга, а стоимость его обслуживания. Если вам дают кредит под 0%, то у вас де-факто долга нет – вы можете перекредитовываться каждый раз, когда приходит время выплат, и ничего не платить по процентам. США тратят 3.86% ВВП на выплаты по долгу, а, например, Мексика 6.22%, Италия – 3.69, ЮАР – 5.01%, Индия – 5.41, Венгрия – 4.71, Канада – 3.2% (больше тут https://surl.li/rowdvn ). Это не маленькие цифры, но ситуация далека от «Титаника», плывущего на айсберг на всех парах. При этом стоит помнить, что значимая доля долга США – это задолженность перед самими же гражданами США и различными американскими структурами. То есть выплаты по долгу в данном случае – это просто перекладывание из одного кармана в другой.
Тем не менее, для людей, чрезмерно впечатлённых размером госдолга США (36685358000000 $ !!!), сторонники Трампа предлагают другое объяснение тарифов. Например, криптоэкспертка Танви Ратна (https://surl.li/qlqnyi ) выдвигает такую версию: в 2025 надо рефинансировать 9.2 триллиона долларов, и Трамп в своей гениальности хочет уменьшить процент по выплатам. Как? Шаг 1 – устроить общий хаос и панику. Шаг 2 – … Шаг 3 – Profit. 😉
Согласно этой теории, на шаге 2 из-за паники начинается «бегство в доллар». То есть инвесторы из-за неопределённости или ожидания рецессии, вызванной тарифами, продают акции и другие активы, зато покупают доллары. Но так как держать деньги в долларах, подверженных инфляции, глупо, то покупают самый безопасный актив на земле – гособлигации США. Спрос растёт, а значит падает процент, который необходимо выплачивать по этим облигациям.
