ГОДОВАЯ ДИНАМИКА ИНДЕКСА АКЦИЙ И ОФЗ С НАЧАЛА АВГУСТА ВЫГЛЯДИТ СЛАБО
В сравнении с прошлым годом индекс акций продолжает падать, темпы снижения год к году ускоряются -21,3% август 2026 vs +9,5% август 2025 г. Среднегодовые темпы (желтый пунктир) смотрят вниз. Признаков восстановления пока нет. Важно, что снижение индекса акций не согласуется с опережающими индикаторами по российским компаниям, которые остаются в норме. Так грузоперевозки, закупка транспорта, найм и индекс кредитных условий продолжают улучшаться с начала августа.
Индекс ОФЗ снижается -4,3% август 2026 vs +15,6% август 2025 г. Среднегодовые темпы (желтый пунктир) находятся в нисходящем тренде третий месяц подряд, разворот вниз состоялся в июне. Снижение ОФЗ не согласуется с циклом снижения ключевой ставки ЦБ и опережающими индикаторами ДКП, которые по-прежнему указывают на дальнейшее снижение % ставки.
Мы продолжаем держать в рентном портфеле длинные выпуски ОФЗ и прибыльные высоко дивидендные компании. Фундаментальных причин выходить из бумаг пока не видим.
1
1
1August 12, 2026 58
