Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио указал на критическую системную уязвимость рынка государственного долга США. Главный риск для стабильности Treasuries исходит от вероятного сокращения вложений со стороны двух крупнейших иностранных кредиторов — Китая и Японии.
Угроза дефицита покупателей: астрономический дефицит бюджета США требует постоянного наращивания выпусков гособлигаций, однако внешнеэкономический и геополитический контекст снижает готовность азиатских суверенных фондов поглощать новые объемы;
Геополитика и санкционные риски: Китай последовательно диверсифицирует свои международные резервы в пользу золота и сырьевых активов, стремясь снизить зависимость от долларовой инфраструктуры;
Японский фактор: Банк Японии постепенно сворачивает политику ультрамягких ставок, что провоцирует репатриацию японского капитала из американских бумаг обратно на внутренний рынок;
Цепная реакция для рынков: падение иностранного спроса на Treasuries способно вызвать новый скачок доходностей, ужесточить финансовые условия и ударить по оценкам рисковых активов и корпоративному сектору.
Резюме:
Потеря институционального спроса со стороны Азии превращает гигантский навес американского госдолга в бомбу замедленного действия. Без снижения бюджетных аппетитов Вашингтону грозит структурный кризис рефинансирования.
🍁 @finamNV
📞 291-180
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Материал основан на экспертных комментариях Рэя Далио.
October 6, 2026 13
