Минфин опубликовал предварительные данные по исполнению федерального бюджета за январь–сентябрь 2026 года. Расширение дефицита обусловлено опережающим финансированием ключевых приоритетов и сокращением сырьевых поступлений, однако за сентябрь казна вернулась к профициту.
Параметры баланса за 9 месяцев:
Дефицит бюджета: 5,186 трлн рублей (или 2,2% ВВП) против плановых 1,6% ВВП на год (в сентябре оценка годового дефицита повышена до 7,345 трлн ₽, или 3,2% ВВП);
Сентябрьский разворот: по данным Казначейства, за сентябрь зафиксирован чистый профицит в 609 млрд рублей (в августе дефицит доходил до 5,795 трлн ₽);
Структура доходов (29,639 трлн ₽, +10% г/г):
Ненефтегазовые доходы: взлетели на +18,8% (до 24,168 трлн ₽) благодаря скачку сборов НДС на +27,4% (до 13,467 трлн ₽);
Нефтегазовые доходы: просели на −17,2% (до 5,471 трлн ₽) из-за динамики курса доллара и выплат по топливному демпферу, но остаются выше базового уровня;
Расходы (34,825 трлн ₽, +14,5% г/г): ускоренное авансирование целевых программ;
Сигнал для рынка ОФЗ: Минфин подчеркнул, что увеличение структурного дефицита покрывается без дополнительных заимствований на рынке ОФЗ, что снимает навес предложения гособлигаций и поддерживает кредитный рынок.
Резюме:
Ненефтегазовый сектор экономики и сильные сборы НДС выступают мощной подушкой безопасности для бюджета. Отказ Минфина от форсированных аукционов ОФЗ снижает давление на кривую доходностей госбумаг (RGBI), удерживая стабильность финансовой системы.
🧭 Биржевой Компас | Самотлор
🍁 @finamNV
📞 291-180
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
October 10, 2026 15
