قمار خزانهداری آمریکا به نفع طلا میشود؟*
◽️واکنش مثبت طلا به اقدام خزانهداری آمریکا برای دو برابر کردن بازخرید اوراق بدهی دولتی بلندمدت چقدر دقیق است؟ شورای جهانی طلا پاسخ میدهد: بسیاری این اقدام را مشابه تسهیل کمی (QE) میدانند، به معنای فروش اوراق بلندمدت و خرید اوراق بلندمدت که یک اقدام کمی با عرضه پول است. حال آنکه خزانهداری امکان چنین چیزی ندارد و این یک اقدام کنترل نمودار بهره (YCC) است که فقط دولت تلاش میکند نرخهای بهره بلندمدت را کنترل کند بدون هیچ اقدام کمی که ترازنامه بانک مرکزی را تغییر دهد.
◽️در این فرآیند عوامل مختلفی بر طلا اثر میگذارند. اول، افت شاخص دلار که به نفع طلاست. دوم، ابهامی که به دلیل اختلاف نظر بین سیاستگذار و بازار بعد از مداخله پدید میآید؛ یعنی بازار نمیداند نرخ بهره بدون مداخله کجا میایستاد. این نااطمینانی نیز به نفع طلاست. سوم، نرخ بهره واقعی پایینتر. این سیاست مانع رشد نرخ بهره اسمی پابهپای تورم میشود و نرخ بهره واقعی را کمتر میکند. هرچند موفقیت طرح کنترل نرخ بهره ممکن است اثر واقعی بر طلا نگذارد، اما به نظر میرسد بازارها اکنون بیشتر به افزایش پرشتاب بدهیها در آمریکا و سایر نقاط جهان توجه میکنند که به نفع طلاست.
*بخشی از مجله هفتگی فردای بازارها
▪️برای دریافت فایل کامل شماره چهاردهم مجله هفتگی «فردای بازارها» اینجا کلیک کنید
در همین رابطه:
🎞سرنخ آمریکایی برای آینده طلا
◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️
@Feghtesad
September 1, 2026 1.5K 22
