Помимо набора технических моментов с оценкой структуры и фазы нефтяного рынка, а также арифметических калькуляций выпадающей добычи нефти и разного уровня погружений в фундаментал, есть еще одна важна сторона остро стоящего вопроса (что делаем - лонг или шорт) для анализа. У нее нет четко очерченных границ и удобной формализации. В ней, как и в футболе, разбираются практически все участвующие. Она делится на несколько последовательных вопросов, на каждый из которых нужно дать хоть какой-то ответ (что, где, когда?). Речь идет о всеми любимых аспектах теоретико-игровых взаимодействий в рамках моделей конфликтов и дискретного выбора. Даже из самой общей постановки задачи прямо следует, что тема необъятная и крайне субъективная, вдобавок ее вынужденно приходится дополнять не самой популярной терминологией.
Часть первая. На текущий момент уже не важно, какой ИИ или же экспертные группы оценивали вероятность разгромной победы коалиции штаты + союзники над Ираном, как крайне высокую. С начала эпической операции прошло уже более двух месяцев, озвученные изначально мартовские цели (точнее их наборы), очевидно, не были достигнуты. К власти в Иране пришла когорта генералов КСИР, а роль официального лидера якобы была понижена до легитимизации их решений. Население, на текущий момент, сплотилось под внешним давлением. Про ожидаемые внешние угрозы вторжения соседей давно не слышно, как и про новые риски внутренних восстаний и протестов. Жесткий военный провал в экономике и давление по линии блокады и отсечения логистики дадут о себе знать только в несколько более длительной перспективе. При этом Ормуз все также перекрыт, и мировая экономика ежедневно недополучает теперь уже порядка 13-14.5 мбд предложения нефти (частичный рероутинг СА + ОАЭ + блокада экспорта Ирана), которые, пока что, частично компенсируются вынужденным спадом потребления и релизом запасов из коммерческих и стратегических запасов, что происходит преимущественно в развитых странах. Ситуация напоминает медленно закипающий котел с постепенно растущим давлением, но штаты продолжают игнорировать навес долгосрочных рисков. В том числе из-за наличия нескольких потенциальных барьеров и систем митигации риска, плюс за счет наличия относительной силы - легко представить, как страдает Европа без газа и Азия без нефти на горизонте нескольких месяцев, в то же время штаты чувствуют себя хорошо.
После отсутствия четких достижений и окукливания иранской переговорной позиции, Трамп продолжает делать ровно то, что технически может, не сильно эскалируя события в новый раунд. Продолжается переброска и перегруппировка сухопутных и морских сил, введена блокада Ормуза со стороны выхода для около-иранских кораблей, продолжается активный шитпостинг в соцсетях и т.д. По сути, он просто нажимает на все доступные кнопки (кроме ядерной) и смотрит на отклик, но не получает желаемого. Это не хаотичные действия, скорее некий ритуал, мол вот, что-то же делаем. За счет существенной асимметрии ситуации пока все сходит с рук. Как минимум удалось удержать во вменяемом диапазоне хедлайновые цены на нефть, нефтепродукты и газ, а широкие индексы вообще отросли и показали истхай. При этом есть понимание, что практически весь велью-диапазон возможностей исчерпан, влияния на цены на нефть мало, из сильного козыря осталось только ТАКО, но это трудно продать как победу. Пока негатив существенно нивелирован и рынки, ведомые ритейлом, в том числе механистически, прайсят скорый конец противостояния, можно много чего игнорировать.
Иран же, почувствовав силу, решил требовать всего и сразу - полный микс из тактических, позиционных и стратегических переговоров, расширенные региональные требования с новым балансом сил, нежелание касаться условий ядерной программы и т.д. Целый ворох жестких требований, двигаться по которым он (якобы) не готов. На самом деле готов, но в моменте использует истощающий козырь в виде «экономического ядерного оружия» - дешевый асимметричный рычаг воздействия на мировую экономику.
19
5
3May 6, 2026 1K 7
