Тем не менее ценовые рекорды есть. На гарантированном выбытии объемов нефтетрейдерами зарабатываются огромные деньги на супербэквардации кривой до экспирации. Таких размеров физической премии к фьючерсу ранее не наблюдалось. Но доступа у обычных участников финансового рынка к этим инструментам, очевидно, нет. Почему-то не дает брокер танкер нефти в РЕПО с поставкой через пару недель, против надежного лонга фьючерса.
Более того, в явном виде присутствует инсайдерская торговля нефтью / индексами на заявлениях Трампа и громких новостях о перемирии, об очередном открытии Ормуза и т.д. Однозначно чувствуется системная попытка ограничить резкий рост цен нефти сверху путем работы массивной reverse PPT (plunge protection team). Слухи о ней - вплоть до казначейства США. И тут стоит добавить, что к текущему моменту в разрезе структуры и динамики широкого рынка мы подошли тоже в достаточно уникальной кондиции. Резкий рост СнП500 последней недели не укладывается ни в какой квантиль, заодно порождая петлю обратной связи, что в штатах все хорошо, война выигрывается и вообще у нас нефти через край, а открытие Ормуза перекладывается на плечи тех, кому ближневосточная нефть нужнее.
Нефть же исторически достаточно длительное время жила собственной жизнью, с какой точки зрения на нее не взгляни. Рынок пребывал в разных фундаментальных режимах, от жесткого профицита (сланец, ковид), до сытых (для трейдеров) дефицитных годов. От отрицательных цен весны 2020 года, до слаженной (и удачной) работы по тушению спайка начала 2022 года (релиз СПР, хайк добычи ОПЕК+). От общего длительного падения интереса и низковолатильной (на больших таймфреймах) размеренной жизни, до локальных эксцессов: осень-зима 2018 с Ираном, осень 2019 и атака на CPF Abquaik, осень 2023 с “пустым” Кушингом, лето 2025 года с Ираном, осень 2025 с провалом цены к брейкивен-поинтам. От локальных эксцессов к глобальным ситуациям 2016, 2020, 2022 и, наконец, весне 2026 года (мы находимся здесь).
Менялась внутренняя финансовая структура рынка, зажигались и гасли звезды, хоронили крупных маркетмейкеров, хоронили тех, кто хоронил крупных маркетмейкеров и т.д. Про неэффективность рынка говорит такой пример - несколько последних лет существовала плохо организованная группа достаточно крупных финансовых участников, активно шортившая нефть в высокий летний сезон в околобалансный год. Начитаются аналитики от Ситибанка и поехали. Резкий спайк начала марта, очевидно, тоже разорил многие активные торговые команды, потому что когда в рамках системного трейдинга ведется глубокая работа с более сложными инструментами, нежели фьючерс (спреды, опционы, опционные спреды и конструкция), на неправильном выборе направления вас просто размажет бетой. В итоге приличное количество как профессионалов, так и вновь прибывших
А караван идет дальше (со скоростью самого медленного переговорщика). Про это отдельно
