원유는 복귀, 정제유는 미복귀. 글로벌 정유 부족 확대(골드만삭스) • 전 세계 일일 정제유 수출 전년동기대비 약… — 한투증권 미국/중국전략 정정영

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한투증권 미국/중국전략 정정영이란 & 오만 외교 중재 초기 성과. 호르무즈해협 수송량은 조용히 전쟁 이전의 75% 회복 • 호르무즈해협 석유 수송량은 전쟁 이전의 75%로 빠르게 회복. 이란과 오만이 해협 협정 관련 협상 지속하면서 시장은 평화적인 기대 시작. 브렌트유는 이번 주 6% 이상 하락 • 그러나 정유시설 피해 및 경유 재고 부족 겹치면서 경유 크랙 스프레드는 여전히 사상 최고 수준. 에너지 위기는 원유 부족에서 정제유 부족으로 전환 伊朗阿曼外交斡旋初现成效，霍尔木兹海…

원유는 복귀, 정제유는 미복귀. 글로벌 정유 부족 확대(골드만삭스)

• 전 세계 일일 정제유 수출 전년동기대비 약 600만배럴 감소. 페르시아만과 러시아가 감소폭의 3/4 기여

• 원유는 우회 가능. 손상된 정제소는 이동 불가. 페르시아만 정제유 수출은 전쟁 이전의 40% 회복에 불과

• 글로벌 정제소 가동률은 2027년 하반기에나 회복 예상. 2027년 디젤 마진율 전망치 두배 이상 상향 조정

原油"回来了"，成品油"回不来"，全球炼油缺口正在扩大
高盛称，全球成品油出口同比下降约600万桶/日，波斯湾与俄罗斯贡献四分之三降幅。与原油可绕道不同，受损炼厂无法搬移，波斯湾成品油出口仅恢复战前40%。高盛预计全球炼厂开工率至2027年下半年才能恢复，据此将2027年柴油利润率预期上调逾一倍。

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原油"回来了"，成品油"回不来"，全球炼油缺口正在扩大 - 华尔街见闻

高盛称，全球成品油出口同比下降约600万桶/日，波斯湾与俄罗斯贡献四分之三降幅。与原油可绕道不同，受损炼厂无法搬移，波斯湾成品油出口仅恢复战前40%。高盛预计全球炼厂开工率至2027年下半年才能恢复，据此将2027年柴油利润率预期上调逾一倍。