Сегодняшнее решение Совета директоров Банка России по ключевой ставке комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: ❗️Самое важное – не то, что «ключ» снизили на 25 базовых пунктов сейчас, а то, что очень сильно ужесточили ожидания по инфляции до конца года и ставке на второе полугодие и 2027 год.
Инфляция будет выше из-за топливного дефицита. Плюс в заявлении отдельно указано на бюджетную ситуацию и на то, что дальнейшие решения будут зависеть от нее. С высокой вероятностью в сентябре 2026 года, пока бюджет еще не утвердят, можно ожидать паузы в снижении ставки.
Поэтому, с одной стороны, ЦБ сегодня проявил верность заявленному пути и своему предыдущему сигналу, но, с другой стороны, вполне возможно, что после этого мы увидим паузу и очень медленное снижение ставки. На текущий год самый позитивный сценарий предусматривает минус 75 базовых пунктов, негативный - пауза до конца года. Таким образом, к весенним ожиданиям 2026 года добавлено 250 пунктов. Деньги будут дорогими весь 2027 год.
Из позитива - регулятор (пока) не видит повышений ставки. Смягчение ДКП - магистральный путь, но на малой скорости и с остановками. #актуальный_комментарий
#ключевая_ставка
Эксперт РА в МАКС 
Эксперт РА в Telegram
