📊 L'AI sta creando la prossima grande correzione del mercato?
L'S&P 500 quota oggi oltre il 25% sopra la sua media mobile a 200 settimane.
Negli ultimi decenni, ogni volta che l'indice ha raggiunto un'estensione simile, il mercato ha successivamente attraversato una fase di raffreddamento.
Coincidenza o segnale da non sottovalutare?
Nel frattempo, dall'inizio di giugno sono andati in fumo circa 2.500 miliardi di dollari di capitalizzazione. Eppure l'S&P 500 rimane appena il 3% sotto i massimi storici.
Questo racconta solo una parte della storia.
Sotto la superficie sta emergendo una rotazione sempre più evidente.
Le mega-cap tecnologiche, che hanno trainato il mercato negli ultimi quattro anni, iniziano a perdere slancio. Dopo mesi di investimenti record nell'intelligenza artificiale, gli investitori iniziano a chiedersi se le aspettative siano diventate troppo ottimistiche.
La domanda è semplice:
il mercato sta iniziando a prezzare il rischio che la corsa all'AI abbia superato i fondamentali?
Eppure il quadro complessivo è meno negativo di quanto sembri.
Escludendo il settore tecnologico, la crescita degli utili resta solida:
• 🏦 Banche: +11%
• 📡 Comunicazione: +15%
• 🏭 Industriali: +16%
• 🛍️ Consumi: +14%
• 🛢️ Energia: +20%
In altre parole, l'economia corporate americana continua a mostrare fondamentali robusti.
Lo dimostra anche il Dow Jones Industrial Average, che grazie alla minore esposizione alle Big Tech ha mostrato una resilienza superiore rispetto all'S&P 500 nelle ultime settimane.
Il rischio, quindi, potrebbe non essere un mercato ribassista generalizzato, ma una prosecuzione della rotazione dai titoli che hanno beneficiato maggiormente dell'entusiasmo per l'AI verso settori con valutazioni più sostenibili.
Se questo scenario dovesse confermarsi, l'attuale debolezza delle Big Tech potrebbe rappresentare più un processo di normalizzazione che l'inizio di una crisi.
🎯 I mercati non stanno necessariamente premiando chi cresce di più. Stanno iniziando a premiare chi riesce a giustificare le proprie valutazioni.
