Многие вещи в жизни сходятся к какому-то среднему. Средняя продолжительность жизни. Средняя зарплата. Средний чек в магазине итд. То же самое и в инвестициях – средняя доходность.
И сверх-результат возможен тогда, когда удалось выбиться из этого порока средних значений. В инвестициях, например, можно пытаться делать инвестиции с риском выше среднего, в надежде получить доходность выше среднего. Традиционно считается, что самыми рискованными инвестициями являются инвестиции категории ‘венчурных’ – инвестиции в компании на ранних стадиях – в условные стартапы. Стартапы эти обычно являются частными компаниями. Я сам делал такие инвестиции в стартапы в РФ, писал об этом здесь (ссылка).
С тех пор прошло много лет, но идея заработать сверх-доходность никуда не делась. Что бы я делал сегодня, если бы хотел вновь заняться венчурными инвестициями?
Ответ: я бы делал их на публичном рынке США
Теория гласит, что если компания стала публичной, то вероятно это уже крупная развитая компания, вокруг неё уже сложился ‘эффективный рынок инвесторов’, все всё знают и цена акции справедливая и сверх-доходность вряд ли возможна. А что на практике?
- на практике на публичном рынке США существует достаточно большое число так называемых small-cap компаний. Причем это вполне себе компании с миллиардными капитализациями
- мы знаем, что на публичном рынке США уже есть компании с капитализацией ТРИЛЛИОН долларов. Тысяча миллиардов. Значит, в теории компания с сегодняшней капитализацией в 1 миллиард долл вполне себе может когда-то вырасти в тысячу раз. Чем не венчурная доходность?
- если компания публична, она обязана жить по правилам биржи, раскрывать информацию, общаться с инвесторами итд. Если вы будете делать венчур в частные компании в РФ (да и в любой стране мира), вам почти всегда придется затем бегать за основателем и выцарапывать из него информацию о том, что происходит в вашей ‘портфельной компании’
- в прорывных индустриях (те, где венчурная доходность кажется возможной) – биотех, ИИ, космос, геологоразведка rare earth металлов – тоже есть публичные компании, которые можно покупать
- публичную инвестицию можно продать в любой момент
Сегодня я бы взял 100 рублей, купил бы портфель их 20 публичных компаний в США, в прорывных индустриях. Через год посмотрел бы результаты, взял бы очередные 100 рублей и увеличил бы позиции в тех, кто растет. И так далее.
N лет назад я имел дело с международной частной компанией, её оценка в тот момент была 1 миллиард долларов. Сегодня она стоит 50 миллиардов, и инвесторы продолжают вкладывать деньги. Для поиска венчурной доходности не обязательно инвестировать в частные мелкие стартапы. #venture #венчур
11
8February 4, 2026 783 15 8
