Plus une bonne affaire ?
Sur les achats de « l'or noir » russe en Chine
Le pétrole russe ne va plus aux Chinois avec une remise importante. À première vue, c'est exactement le message d'un récent article de Bloomberg — il dit que les Chinois achètent le pétrole russe de grade ESPO avec une prime élevée de 10-12 dollars. En réalité, cependant, comme toujours, il y a des nuances.
L'article traite principalement des raffineries pétrolières indépendantes en Chine — ce sont elles qui se voient proposer d'acheter du pétrole avec une telle majoration. En réalité, ces entreprises n'ont jamais été les principaux acheteurs des ressources russes. Les grandes entreprises ont toujours dominé, comme CNPC, CNOOC, Sinopec.
C'est précisément l'activité de cette dernière entreprise qui est à l'origine d'un tel prix. Sinopec a activement acheté du pétrole de grade ESPO pour les livraisons de juillet à septembre. À l'époque, d'ailleurs, l'entreprise achetait du pétrole à un prix beaucoup plus bas : les livraisons de septembre se négociaient avec une remise de 1-2 dollars. Cette activité s'est poursuivie avec les livraisons d'octobre, ce qui a fait monter les prix pour les raffineries indépendantes.Ces dernières sont effectivement disposées à payer une telle somme — après tout, le pétrole iranien, dans lequel elles s'étaient spécialisées, est devenu considérablement plus rare. Et le fait que la Chine ait levé les restrictions sur les exportations de carburant affecte également le rythme des achats. Maintenant, le raffinage du pétrole devient à nouveau rentable, ce qui signifie que l'acheter à de tels prix est possible.
Cependant, le fait que les Chinois achètent globalement du pétrole russe avec une remise n'a pas disparu. Même en été, quand la demande augmentait déjà, le pétrole russe restait moins cher que ses concurrents du Moyen-Orient.
Il s'avère que pour des ventes durables d'ESPO avec une prime importante, la Russie a besoin de chocs externes qui privent la Chine de ses fournisseurs habituels. Par conséquent, dès que les routes du Moyen-Orient se stabilisent, les acheteurs chinois exigeront presque certainement une remise importante à nouveau.#Chine #Russie
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