На прошлой неделе алюминий на LME впервые за долгое время превысил $3300 за тонну.
На этом фоне акции Русала тоже прибавляют за последний месяц.
(Растет сильнее рынка)
Но возникает простой вопрос: а что именно покупают инвесторы?
Да, цены на алюминий выросли. Да, если металл удержится на этих уровнях, следующая отчетность может оказаться сильнее ожиданий. Но разве это автоматически делает компанию привлекательной?
• Дивидендов толком нет.
• Долговая нагрузка огромной.
• Отношение к миноритарным акционерам вызывает вопросы.
Получается странная ситуация: рынок радуется росту цены на металл, словно все остальные проблемы компании исчезли.
На мой взгляд, фундаментально мало что изменилось. Высокие цены на алюминий способны временно улучшить финансовые показатели, но это не решает ключевые вопросы инвестиционного кейса.
Пока компания не начнет создавать ценность для акционеров, любые подобные ралли выглядят скорее как спекулятивная история, чем долгосрочная инвестиция.
Но я знаю ни один десяток людей, кто покупает эти акции долгосрочно, ставя на какие-то изменения и рост.
Здесь нечего ждать: долгие годы стагнация и наплевательское отношение к миноритариям.
___________________________
Рост цены базового металла — это еще не повод покупать акции компании. Важно понимать, кому в итоге достанется выгода от этого роста — мелким акционерам или кредиторам и мажоритариям?
Я в стороне и не рассматриваю к покупке, хотя ещё раз повторюсь - спекулятивно ещё как то окей.
47
12
12
2
1August 18, 2026 7.5K 5
