Нефтяные доходы бюджета рухнули на 60% за месяц
Чистые поступления от нефти в российский бюджет в августе составили 326,2 млрд рублей. Это на 22% меньше, чем год назад, и более чем на 60% ниже июльского уровня. Вместе с газом нефтегазовые доходы опустились до 424 млрд рублей — минимум с января. И это при том, что ещё весной они достигали 753 млрд в месяц. Падение более чем в полтора раза за три месяца — не сезонное колебание, а системный сбой.
Почему так вышло
Причина на поверхности — Urals. Августовские налоги считали по цене чуть выше $59 за баррель. Весной средняя цена подбиралась к $95, в июне была $86, в мае — $94. Ближневосточный конфликт, который держал цены на плаву, начал затухать, переговоры о разблокировке Ормуза снова активизировались — и рынок мгновенно отыграл геополитическую премию.
Но есть и второй фактор, который многие упускают. Демпфер. В августе выплаты нефтяным компаниям по компенсации за сдерживание цен на бензин выросли до 197,3 млрд рублей. С начала года на эти цели ушло почти 916 млрд. То есть казна не только недополучает доходы от падающих цен, но и тратит десятки миллиардов на удержание внутреннего рынка.
Что это значит для бюджета
Нефтегазовый сектор даёт около пятой части всех бюджетных поступлений. За восемь месяцев 2026 года нефтегазовые доходы составили 5,018 трлн рублей — почти на 17% меньше, чем за тот же период прошлого года. При этом дефицит бюджета за семь месяцев достиг 6,46 трлн рублей. Цифры начинают складываться в неприятную картину.
Топливный кризис, удары по НПЗ, запрет на экспорт бензина и дизеля, рост импорта нефтепродуктов — всё это звенья одной цепи. Бюджет несёт тройной удар: падают цены на экспорт, растут компенсации внутри страны, а переработка проседает из-за атак на заводы.
Что дальше
К концу августа цены на российскую нефть вновь начали расти из-за нового обострения в Персидском заливе. Китайские НПЗ платят надбавку к Brent в $10 за ESPO. Но это не отменяет структурной проблемы: бюджет слишком сильно завязан на нефть, а нефть слишком сильно завязана на геополитику.
Около ЦБ | Мы в MAX
7
6
4
3
2September 5, 2026 2.6K 1 17
