Когда закончится AI trade?
Все так растет, что кажется мы опоздали. Но я думаю, рынок все еще недооценивает масштаб AI.
Главный драйвер дальше не чат-боты, а agent economy.
Один человек сегодня - один экономический участник. Завтра у него будет 10–20 агентов, которые 24/7 ищут, покупают, продают, пишут код, анализируют данные и совершают транзакции.
У компаний таких агентов могут быть уже не десятки и не тысячи, а миллионы. И каждый из них работает без сна и выходных: вызывает API, потребляет токены, арендует вычислительные мощности, покупает данные, взаимодействует с другими агентами, совершает платежи и запускает новые процессы.
Это меняет сам масштаб экономики и ее фундаментальную структуру.
Сегодня количество активных экономических участников примерно ограничено количеством людей и компаний. В agent economy это ограничение исчезает. Один сотрудник может управлять сотней агентов, одна компания - миллионами, а число машинных транзакций может расти намного быстрее населения или занятости.
Для бизнеса это означает очень простую вещь:
выручка может расти намного быстрее количества сотрудников и расходов на персонал.
Если раньше для роста бизнеса в 2 раза часто требовалось нанять больше людей, открыть новые офисы, расширить операционные команды, то теперь часть этого роста можно получать через софт и вычислительные мощности.
Все эти миллионы агентов сами становятся потребителями.
Им нужны мощности, облака, API, софт, data, память, электричество, платежная инфраструктура и т.д.
То есть AI одновременно создает новый спрос и новое предложение.
Агент помогает компании зарабатывать больше и сам же генерирует выручку для целого слоя AI-инфраструктуры.
Получается очень мощный flywheel:
больше агентов → больше производительности → больше выручки → больше прибыли → больше инвестиций в AI → еще больше агентов.
И дальше это упирается в оценку компаний.
Рынок оценивает бизнес через будущий cash flow. Если AI позволяет годами ускорять revenue и EPS без сопоставимого роста затрат, то сегодняшние мультипликаторы лидеров через несколько лет могут оказаться совсем не такими высокими.
Поэтому я не думаю, что AI trade заканчивается.
Модели → агенты → миллиарды новых экономических участников → рост транзакций → рост выручки → рост маржи → рост EPS → переоценка компаний.
И если agent economy действительно масштабируется так, как сейчас выглядит, мы все еще очень рано.
