Neomarkets

• Идея: Ethereum (#ETHUSDT)
• Причина покупки: после пробоя ключевого максимума $1 850 Ethereum сменил среднесрочную структуру в пользу покупателей. Зона $1 798–1 810 выступала ключевой областью поддержки и совпадала с трендовой линией.
• Результат: после набора ликвидности у зоны около $1 890 цена ускорила восходящее движение и достигла нашей финальной цели $2 350.

Когда аналитики говорят о рыночной ширине (market breadth), они, в частности, оценивают долю акций, торгующихся выше своей 200-дневной скользящей средней (SMA 200). Свежие данные показывают важный сдвиг: показатель обновил максимум с начала 2026 года и достиг 66%.

Иными словами, около двух третей компаний Nasdaq 100 находятся выше своей долгосрочной средней. Это указывает на широкое участие рынка в росте индекса и ставит под сомнение тезис о том, что текущее ралли поддерживается исключительно узкой группой лидеров.

Опасения относительно формирования пузыря пока не подтверждаются показателями ширины рынка: в восходящем движении участвует значительная часть технологических компаний.
Риск резкой коррекции обычно ниже, когда рост поддерживается широким кругом бумаг, а не концентрируется в нескольких наиболее дорогих эмитентах.
Рост доли акций выше SMA 200 свидетельствует об укреплении долгосрочного тренда. Преодоление отметки в 50% и дальнейшее расширение участия рынка традиционно рассматриваются как признак его силы.

Но здесь есть важный нюанс: с 2026 года Berkshire уже управляет не Баффет. Грег Абель стал CEO компании, а Баффет остался председателем совета директоров.
И теперь огромный запас ликвидности становится особенно интересным.

Berkshire не обязана инвестировать деньги любой ценой. Кэш дает компании возможность ждать момента, когда на рынке появятся действительно привлекательные цены — особенно во время кризисов и распродаж.

Компания владеет огромным страховым бизнесом, поэтому ей необходимо иметь значительный запас ликвидных активов. Эти деньги позволяют выполнять обязательства перед клиентами даже во время серьезных рыночных потрясений.

Он получил Berkshire с одной из крупнейших денежных позиций в истории компании. Если рынок продолжит расти и качественные активы останутся дорогими, деньги могут продолжить лежать в казначейских бумагах.
А если произойдет серьезная коррекция — у Berkshire будет возможность покупать тогда, когда большинство инвесторов будут вынуждены продавать.

S&P 500 вырос на 0,69%, до 7 728,57 пункта, Nasdaq — на 1,57%, до 26 541,35 пункта, Dow Jones — на 0,20%, до 53 568,55 пункта.
Главным драйвером рынка стал технологический сектор S&P 500, который прибавил более 3% и оказался единственным сектором из 11, завершившим день в плюсе. Инвесторы вновь сделали ставку на AI и крупные технологические компании.
Nvidia взлетела на 8,74%, Salesforce — на 22,58%, CrowdStrike — на 20,52%. В то же время HP снизилась на 2,92%.

Nvidia отчиталась о квартальной выручке в $92,22 млрд, что на 106% больше, чем годом ранее. Выручка подразделения Data Center выросла на 117%, до $89,02 млрд.
Еще более сильным сигналом для рынка стал прогноз: компания ожидает выручку в третьем квартале на уровне около $108 млрд ±2%, а финансовый директор Colette Kress заявила, что рост выручки в 2028 финансовом году может составить около 70% г/г.
Акции Nvidia выросли на 8,74%, увеличив капитализацию компании более чем на $440 млрд за одну торговую сессию.
При этом компания предупреждает о сохраняющихся ограничениях предложения как минимум до конца 2028 финансового года. Дополнительным риском остаются резко выросшие цены на память, которые могут оказывать давление на валовую маржу.
В целом отчет подтверждает, что инвестиционный цикл вокруг AI пока не демонстрирует признаков замедления: главным ограничением остается не спрос, а способность производителей удовлетворить его.

Акции Salesforce подскочили почти на 23% после того, как компания превзошла ожидания по выручке и прибыли и повысила годовые прогнозы. CEO Марк Бениофф отметил, что AI уже приносит ценность на всех уровнях платформы компании.
Salesforce также расширила сотрудничество с Anthropic, представив интеграцию Claudeforce, которая позволит продавцам и агентам получать доступ к данным из чат-бота Claude.
CrowdStrike прибавила более 20% после повышения прогноза годовой выручки.

Золото: Spot Gold вырос на 0,3%, до $4 607,41 за унцию, фьючерсы — на 0,2%, до $4 660,56. Движение остается умеренным после роста более чем на 5% неделей ранее. Рынок продолжает оценивать инфляционные риски, перспективы ставок ФРС и динамику американских облигаций.
Нефть: Brent выросла на 1,9%, до $88,60 за баррель, WTI — на 1,8%, до $83,66. При этом оба сорта остаются более чем на 5% ниже уровней начала недели.
Динамика нефти остается крайне чувствительной к ситуации вокруг США и Ирана. С одной стороны, сообщения об улучшении отношений и договоренностях по коммерческому судоходству через Ормузский пролив давили на котировки. С другой — информация о том, что Вашингтон не заинтересован в возвращении к условиям июньской сделки с Ираном, вновь усилила геополитическую премию в цене нефти.

Bitcoin вырос примерно на 1,2%, до $79 403, стабилизировавшись ниже недавних максимумов. В течение недели криптовалюта поднималась к $82 000, после чего часть роста была отыграна.
Поддержку крипторынку продолжает оказывать так называемая debasement trade — спрос на альтернативные активы на фоне опасений относительно стоимости фиатных валют и американского долгового рынка.
Однако высокая инфляция и потенциально более жесткая позиция ФРС остаются ключевыми рисками.

Индекс KASE вырос на 0,69%, до 8 113,32 пункта.
Среди основных бумаг KZTO прибавил 2,98%, HSBK — 1,56%, KEGC — 0,43%, KZTKp — 0,02%. В минусе завершили сессию KZTK (-0,17%).
Пара USDKZT выросла на 0,80%, до 462,67 тенге за доллар. Ослабление тенге происходило на фоне укрепления доллара и сохраняющейся неопределенности на внешних рынках.

▪️ Сильное ухудшение финансовых показателей
Во II квартале компания получила чистый убыток $145,3 млн, а выручка снизилась на 7,5% год к году. Основной причиной убытка стало списание гудвилла на $144,2 млн. Дополнительное давление оказали рост операционных расходов и снижение маржинальности.
▪️ Резкое снижение прогноза
Компания понизила прогноз на 2026 год: выручка ожидается на уровне $2,85–2,89 млрд, скорректированная EBITDA — $490–520 млн. Для восстановления акции рынку необходимо увидеть стабилизацию бизнеса и улучшение маржинальности.
▪️ Что необходимо для восстановления
Для частичного восстановления бумаги компании необходимо стабилизировать расходы, связанные с крупным контрактом на Западном побережье, восстановить маржинальность и улучшить свободный денежный поток. Дополнительным позитивным сигналом станет подтверждение прогноза на 2026 год без новых понижений.

После обвала акции #AHCO перешли в фазу консолидации в районе $5–5,90.

Основной сценарий — покупка после подтверждения. Вход рассматривается после пробоя и закрепления выше сопротивления $5,91. В этом случае ближайшими целями выступают $6,50 и $7,00. Стоп-лосс — $4,80.

Альтернативный сценарий — ложный пробой. Если акция сначала обновит локальный минимум и уйдёт в зону $4,90–5,00, можно рассматривать покупку только после разворота и возврата выше $5,20–5,30. Стоп-лосс — $4,40.

Учитывая масштаб предыдущего падения, предпочтительно дождаться подтверждения разворота, а не пытаться поймать "падающие ножи".

На дневном таймфрейме пара #SOLUSDT демонстрирует сильную бычью динамику, пробил локальные сопротивления. Текущее движение указывает на формирование технического отката к сильной зеркальной зоне. Ожидается, что котировки протестируют сверху уровень Pivot R2 (88.10) и зону максимального объема POC (85.89), где также проходит восходящая трендовая линия. Отскок от этого пересечения поддержек подтвердит силу покупателей и возобновит импульсный рост с целями в районе локальных максимумов.

• Смягчение политики ФРС: Макроданные из США укрепили ожидания снижения ставки. Это снижает давление на покупателей и делает «рисковые активы» более привлекательными в сравнении с долларом США.
• Снижение цен на нефть и деэскалация: Дополнительным драйвером для мировых рынков послужило падение нефтяных котировок Brent и WTI на фоне новой информации о продвижении в переговорах по линии США–Иран для завершения конфликта.

▪️От одного участника принимается один инструмент в день.

▪️Из каждой категории — форекс, крипторынок, сырьё, фондовый рынок — рассматривается по одному активу, чтобы сохранить баланс.

▪️В заявке обязательно указывайте тикер и нужный таймфрейм. Пример: #MSFT 1H, #EURUSD D1

▪️Технически невозможно гарантировать разбор всех запросов ежедневно, но будем стремиться закрывать максимальное количество.

▪️Найти предыдущие разборы можно через поиск по тегу с тикером (#BRENT, #GBPUSD, #KZTO и т. д.).

Dow Jones снизился на 0,21%, до 46 500 пунктов, S&P 500 — на 0,02%, Nasdaq — на 0,08%. Слабость наблюдалась прежде всего в секторах здравоохранения, потребительских услуг и товаров.
Среди лидеров Dow были Honeywell (+2,31%), Caterpillar (+1,31%) и Apple (+1,15%). В числе аутсайдеров — Nike (-2,25%), Merck (-2,14%) и IBM (-1,84%).

Базовый индекс цен расходов на личное потребление (Core PCE) в июле вырос на 0,2% м/м и 3,3% г/г, полностью совпав с ожиданиями. Годовой показатель сохранился на уровне июня — нового ускорения нет, но инфляция по-прежнему значительно выше целевого уровня ФРС в 2%.
Общий PCE оказался немного выше прогнозов: +0,2% м/м против +0,1% ожиданий и +3,7% г/г против 3,6%. Это снижает вероятность быстрого смягчения денежно-кредитной политики.

Nvidia превзошла ожидания по ключевым финансовым показателям. Скорректированная прибыль составила $2,22 на акцию, выручка — $96,22 млрд против прогнозов $2,08 и $91,90 млрд соответственно.
Скорректированная валовая маржа достигла 75%, увеличившись на 2,5 п.п. за год.
На третий квартал компания прогнозирует выручку около $108 млрд ±2%, что также выше консенсус-прогноза $105,16 млрд. Несмотря на сильные результаты и прогноз, акции Nvidia после закрытия торгов снизились примерно на 1,5% — рынок, вероятно, уже заложил в цену исключительно высокие ожидания.

Нефть: Brent снизилась на 1,6%, до $87,22 за баррель, WTI — на 1,3%, до $81,31. Котировки продолжают реагировать на сообщения о прогрессе дипломатических усилий вокруг конфликта США и Ирана и возможном восстановлении свободного судоходства через Ормузский пролив. При этом сообщения о возможной сделке о прекращении огня пока не получили независимого подтверждения.
Золото: Spot Gold снизился на 1,4%, до $4 594,36 за унцию, фьючерсы — на 1%, до $4 648,26. Давление на металл оказали укрепление доллара и ожидания, что ФРС может дольше сохранять ставки на текущем уровне.

Bitcoin снизился на 0,5%, до $78 217,5, отступив от трехмесячных максимумов и уровня $80 000.
Основным фактором давления стали данные по инфляции: сохранение Core PCE на высоком уровне усложняет ожидания относительно снижения ставки ФРС в сентябре. Дополнительное внимание рынка было приковано к отчету Nvidia, который способен задать направление всему AI-сектору и риск-активам.

Индекс KASE вырос на 0,95%, до 8 057,68 пункта.
Среди представленных бумаг KEGC прибавил 0,75%, KZTKp — 0,41%, AIRA — 0,35%, KZTK — 0,29%. KZTO практически не изменился (-0,01%).
USDKZT_TOM вырос на 0,18%, до 459,02 тенге за доллар.

Ожидания аналитиков:
• прибыль — $3,12 на акцию (+19% г/г);
• выручка — $2,01 млрд (+14% г/г).
Для продолжения роста компании в отчете важно увидеть:
• рост выручки двузначными темпами;
• устойчивый спрос на облачные решения;
• дальнейшее развитие AI-направления;
• сохранение сильного денежного потока;
• подтверждение или повышение годового прогноза.
Собственный прогноз Autodesk на второй квартал предполагает выручку $2,005–2,015 млрд и скорректированную прибыль $3,10–3,14 на акцию, поэтому ожидания рынка находятся практически в середине диапазона компании.

Базовый PCE вырос на 0,2% м/м и 3,3% г/г, полностью совпав с прогнозами. При этом годовая базовая инфляция осталась на уровне предыдущего месяца — 3,3%, что говорит об отсутствии нового ускорения, но и о недостаточном прогрессе к цели ФРС в 2%.
Общая инфляция оказалась немного выше ожиданий: PCE вырос на 0,2% м/м против прогноза 0,1%, а в годовом выражении составил 3,7% против ожидаемых 3,6%. Это ограничивает пространство для быстрого снижения ставок.

Рост ВВП США во втором квартале составил 1,5% годовых — показатель полностью совпал с пересмотренной оценкой и ожиданиями рынка. При этом в первом квартале экономика выросла на 2,1%, то есть темпы роста действительно замедляются.

При этом внутри ВВП картина выглядит лучше самого заголовка: потребительские расходы выросли примерно на 3,4%, а инвестиции бизнеса остаются сильными, в том числе благодаря расходам на AI. Основным фактором, сдерживавшим общий показатель, стали высокие объёмы импорта.

При этом официально Народный банк Китая (PBoC) отчитался лишь о +15 тоннах.
Разница — 167%.
По оценкам Goldman Sachs, реальные объёмы китайских покупок золота через лондонский OTC-рынок систематически превышают официальную статистику PBoC.
Это может указывать на то, что Китай накапливает значительно больше золота, чем отражается в официальных данных.

Китай последовательно диверсифицирует свои резервы, увеличивая долю золота.
Для рынка это означает устойчивый структурный спрос со стороны одного из крупнейших покупателей металла.
В отличие от спекулятивного спроса, покупки центральных банков имеют долгосрочный характер и могут поддерживать цену золота даже в периоды коррекций.

Китай рассматривает золото как стратегический резервный актив, а не краткосрочную спекуляцию.
Если реальные объёмы покупок действительно существенно выше официальной статистики, это становится дополнительным долгосрочным фактором поддержки рынка золота.
Поэтому коррекции цены металла могут рассматриваться как возможность для постепенного увеличения позиции на долгосрочный горизонт.

Потому что инвесторы оценивают не только сегодняшний бизнес Nvidia, но и огромную будущую прибыль, которую компания может получить благодаря развитию искусственного интеллекта.
Сейчас Nvidia занимает ключевое положение на рынке AI-инфраструктуры. Ее ускорители используются для обучения и работы крупнейших AI-моделей, а технологические гиганты продолжают вкладывать десятки миллиардов долларов в дата-центры

Даже если Nvidia покажет рекордную выручку и прибыль, акции могут упасть, если прогноз компании окажется слабее ожиданий рынка.
Инвесторы ждут не просто хорошего отчета. Они хотят увидеть подтверждение того, что огромные расходы Microsoft, Meta, Amazon и других компаний на AI продолжат превращаться в растущий спрос на оборудование Nvidia.

S&P 500 вырос на 0,2%, до 7 667,54 пункта, Nasdaq прибавил 0,5%, до 26 096,16 пункта, Dow Jones - 0,2%, до 53 530,28 пункта. Основную поддержку индексам оказал технологический сектор, в то время как инвесторы сохраняли осторожность перед важными событиями недели.

Базовый индекс цен расходов на личное потребление (Core PCE) за июль выйдет в среду. Показатель исключает цены на продукты питания и энергоносители и используется ФРС для оценки базового инфляционного давления.
Более высокая инфляция относительно ожиданий может усилить давление на ФРС и доходности Treasuries, тогда как более слабые данные способны поддержать ожидания снижения ставок и риск-активы. По состоянию на июнь годовой Core PCE составлял 3,3%.

Nvidia прибавила около 2%, прервав серию из 7 сессий снижения. В среду компания представит квартальный отчет, который станет важным тестом для всего AI-сектора. Рынок ждет выручку около $92 млрд - почти вдвое больше, чем годом ранее. При таких ожиданиях даже сильный отчет может оказаться недостаточным, если прогноз компании не оправдает высоких ожиданий инвесторов.

Доходности американских Treasuries снижаются второй день подряд. После Core PCE внимание инвесторов переключится на выступление главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу. Рынок будет оценивать сигналы относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.

Нефть: Brent снизилась на 3,8%, до $87,11 за баррель. Давление на котировки оказали ожидания вокруг новых санкций США против Ирана и заявления о возможном восстановлении безопасного судоходства через Ормузский пролив.
Золото: Spot Gold снизился на 0,4%, до $4 632,87 за унцию. После обновления более чем трехмесячного максимума инвесторы фиксируют прибыль в ожидании данных по инфляции и комментариев ФРС. Снижение доходностей Treasuries при этом остается фактором поддержки для золота.

Bitcoin вырос на 1,5%, до $78 980,4, а в течение сессии поднимался почти до $80 000. За прошлую неделю криптовалюта прибавила 22,6% - лучший недельный результат с марта 2023 года. Поддержку рынку оказывают приток институционального капитала, более благоприятные регуляторные ожидания в США и интерес к активам, способным защитить от обесценения доллара.

Индекс KASE снизился на 0,43%, до 7 982 пунктов. Среди основных бумаг HSBK снизился на 0,75%, KZAP - на 0,70%, KZTO - на 0,52%, CCBN - на 0,21%. KMGZ прибавил 0,14%. USDKZT вырос на 0,12%, до 458,21 тенге за доллар.

В конце лета американский потребитель возвращается к привычному ритму: начинается учебный сезон, растет активность в ритейле, а компании готовятся к главному периоду продаж во второй половине года.
Для #XLY это важный сезон. В последние месяцы года потребительская активность традиционно становится одним из ключевых факторов для американского рынка.

Потому что цена акции отражает не только текущие финансовые результаты, но и ожидания относительно будущего.
Например, компания сегодня получает $100 млн прибыли. Инвесторы считают, что через пять лет прибыль может вырасти до $1 млрд. Если вероятность такого сценария кажется высокой, рынок готов платить за компанию гораздо больше, чем она стоит исходя из сегодняшней прибыли.
Но здесь появляется главный риск.

Допустим, инвесторы рассчитывали на рост прибыли до $1 млрд, а через пять лет компания выходит только на $500 млн.
Бизнес при этом может продолжать расти и оставаться успешным. Но акции всё равно могут сильно упасть.
Почему?
Потому что рынок разочаровался не в самой компании, а в разнице между ожиданиями и реальностью.
Именно поэтому акции иногда падают после хорошего отчёта. Компания увеличила прибыль, выручка выросла, но инвесторы ожидали ещё большего.
Получается парадокс:
Хорошие результаты не гарантируют рост акции. Плохие результаты не всегда означают падение.
Всё зависит от того, что уже заложено в цену. Поэтому при покупке акции важно задавать не только вопрос «Насколько хороша эта компания?», но и другой: «Сколько будущего роста уже заложено в её цене?»

➖ Не стоит оценивать акцию только по текущей прибыли. Важно понимать, какой рост рынок ожидает в будущем;
➖ Сравнивайте текущую капитализацию компании с её будущими прогнозами по выручке, прибыли и денежному потоку;
➖ Чем выше ожидания, тем меньше у компании права на ошибку. Если рынок ждёт идеальных результатов, даже небольшое замедление роста может привести к сильному падению акции;
➖ И главное — отличная компания не всегда является отличной инвестицией. Можно купить прекрасный бизнес по слишком высокой цене.