제목 : 룰루레몬, 이익률 회복 전망 불투명 - UBS *연합인포맥스*
UBS의 애널리스트는 룰루레몬 애슬레티카(NAS: LULU)의 이익률 회복 전망이 불투명하다고 지적했다. “룰루레몬의 실적발표에서는 주가 상승 전망을 불투명하게 만들고, 주가에 하락리스크가 될 수 있는 요소들이 확인되었다. 방문객 증가세는여전히 취약하고, EBIT 이익률은 지난 2년간 10%p 이상 하락했지만 앞으로 더 하락할 가능성이 커지고 있다. 신임 CEO 취임에 따른 펀더멘털개선은 빨라도 수 개월을 기다려야 할 것이다”고 분석했다. “룰루레몬의 영업 디레버리지 문제를 고려하면, 앞으로 실적 악화가 더 가속될 것이라고 예상할 수 있다. 당사는 룰루레몬의 FY26(‘27년 1 월 결산) EBIT 이익률이 6.5%p 하락할 것이라고 예상하고 있으며, 이는 EPS가 31% 감소하는 결과로 연결될 수 있다”고 경고했다. “룰루레몬의 EBIT 이익률을 제한하는 가장 큰 요인은 매출 부진과 이에 따른 고정비용 디레버리지 효과다”고 분석하면서, “현 단계에서 EBIT 이익률을 직전 고점 수준으로 회복시킬 전망은 불투명하다”고 설명했다. 투자의견을 중립으로 유지하면서 목표주가를 120달러에서 106달러로 하향 조정했다.
September 4, 2026 907 4
