IQ Security Fund - Алгоритмическая торговля

Отсюда же следует, что качка стоит денег сама по себе. Счёт, который ходит плюс тридцать, минус тридцать, плюс тридцать, минус тридцать, за четыре периода теряет около семнадцати процентов. Сумма процентов при этом равна нулю.

Асимметрия описывает одну точку кривой, самую нижнюю, и молчит о том, что происходит после. Стратегия с просадкой 30 и результатом 80 процентов годовых проходит свою яму и уходит вверх. Стратегия с просадкой 8 и результатом 10 не проходит никуда, она движется вбок.

Весной 2025 года трейдер под ником James Wynn стал самым обсуждаемым человеком на Hyperliquid. Сначала PEPE принёс ему 25 миллионов, потом биткоин ещё 17. К 23 мая прибыль дошла до 87 миллионов, а его лонг по BTC весил 1,27 миллиарда долларов при плече 40х. Одна из крупнейших публичных позиций в истории крипты.

Дальше начинается вторая история, и она интереснее первой. В марте 2026 он вернулся и снова встал с плечом 40х, теперь в шорт. Только размер позиций был уже не миллиард, а от 44 до 190 тысяч долларов. Шесть ликвидаций за две недели. По данным Arkham, счёт дошёл до 900 долларов.

Вот как получить прекрасный результат, не имея никакого преимущества. Возьмите стратегию с пятью настраиваемыми параметрами. Переберите по двадцать значений каждого. Получится три миллиона комбинаций, и среди них обязательно найдётся десяток отличных.

Каждая мелочь по отдельности выглядит незначительной. Вместе они превращают ноль в красивую кривую. Есть одна процедура, которая ловит почти всё сразу. Данные делятся на две части. На первой стратегия настраивается, вторую она не видит вообще. После того как настройка заморожена, прогон делается на второй части.

Отсюда три вопроса, которые стоит задавать всегда. На каком периоде подбирали параметры и на каком проверяли. Какие издержки заложены, в конкретных цифрах. Что было со стратегией в дни рыночных обвалов, причём даты называете вы, а не управляющий.

Дело в том, что одна и та же система на депозите в сто тысяч и на десяти миллионах работает по-разному. Причина не в качестве управления, а в глубине стакана: крупная заявка сама съедает ту цену, ради которой открывалась.

Считается это довольно просто. Берём медианный оборот пятнадцатиминутного бара за месяц, умножаем на 96 баров в сутках, получаем суточный оборот. Дальше берём от него один процент. Это и есть предельный объём позиции, при котором алгоритм ещё не двигает цену против себя.

В 1996 году агентство MAR поставило Виктора Нидерхоффера на первое место среди управляющих хедж-фондов мира. С момента основания его фонд давал в среднем 35% годовых. Доктор наук, статистик, чемпион США по сквошу, партнёр Джорджа Сороса.

Индекс Dow упал за день на 554 пункта, это 7,2%. Торги остановили по правилу автоматического прерывания, впервые в современной истории. Около 100 миллионов долларов клиентских денег испарились за одну сессию на маржин-коллах и принудительных закрытиях. Сам Нидерхоффер потерял 130 миллионов: денежный резерв, сбережения, другие позиции. Когда брокер потребовал ещё, платить было нечем.

В 1949 году социолог Альфред Уинслоу Джонс собрал портфель так: часть бумаг купил в расчёте на рост, часть продал без покрытия в расчёте на падение. Результат перестал зависеть от того, куда пойдёт рынок целиком. Заодно Джонс придумал брать 20% от прибыли за результат. Индустрия живёт по этой схеме до сих пор, а сам механизм сегодня называют long short.

22 мая 2010 программист Ласло Ханеч заплатил 10 000 биткоинов за две пиццы, тогда это около $41. Эта история давно стала мемом, но за шуткой факт: биткоин прошёл путь от актива без цены до триллионной капитализации меньше чем за полтора десятилетия, и волатильность на этом пути была не побочным эффектом, а постоянным спутником.

В марте 2000 индекс Nasdaq достиг пика доткомов и обвалился. К прежнему значению он вернулся только в 2015 году. Глубина падения интересна, но именно срок восстановления определил, кто пережил тот кризис без изменения планов на жизнь, а кто нет.

В марте 2021 семейный офис Archegos под управлением Билла Хвана обрушился за несколько торговых сессий. Через производные у нескольких банков одновременно он набрал скрытое плечо в разы больше собственного капитала. Одна бумага резко просела, банки потребовали довнести обеспечение, денег не хватило, началась цепная принудительная распродажа.

Джон Богл запустил первый розничный индексный фонд в 1976 году. Конкуренты открыто называли идею «глупостью Богла», почти антиамериканской, потому что фонд честно признавал: обыграть рынок стабильно почти никому не удаётся. Полвека спустя пассивное управление это индустрия с триллионами долларов.

В 2008 арестовали Бернарда Мейдоффа. Аудит его фонда на $65 млрд десятилетиями подписывала бухгалтерская контора из трёх человек в маленьком офисе. Схема рухнула не из-за неудачной сделки, а из-за отсутствия структуры: один человек управлял капиталом, хранил его и проверял сам себя.

Режим рынка тот же, что мы разбирали в майской заметке: рваный боковик без устойчивого тренда, с резкими движениями в обе стороны. Похожие фазы система уже проходила в феврале и декабре 2025 года. Исторически именно после таких периодов сжатия начинались самые сильные фазы роста стратегий: боковик сжимает волатильность, затем рынок выходит в направленное движение.

И тут история ломается. Когда её сын повредил колено, Хетти, женщина с состоянием, переодела его в простую одежду и привела в клинику для бедных. Её узнали, попросили заплатить, она забрала ребёнка и ушла. Сустав не зажил. К двадцати годам ногу ампутировали. Она могла оплатить лечение из процентов одного месяца. Но мышца тратить за десятилетия отказа атрофировалась настолько, что не сработала даже ради сына.