Апдейт по моему портфелю: что я делаю в рынке сейчас?
Кроме того, чтобы обозревать компании, писать заумные посты и радовать вас идеями, я сам сижу своими существенными деньгами (для кого-то мало, для кого-то много, не секрет, на 17 млн руб) в позициях и считаю, что рано или поздно рынок переоценится к значениям весны прошлого года.
Почему?
- Переговоры тяжелы, но процесс идет. Мы наладили контакт с США (к нам даже западные артисты начали приезжать), мы общаемся с Украиной и назначаем встречи каждые 2 недели
- 21 Ставка начала свое действие и, внимание, мы сейчас страна с самой высокой реальной ставкой (реальная ставка - это ключ - инфляция). Т.е высокая ставка - это и 15, и 16%, а 21% - это очень много. Причем ЦБ может страховаться сколько хочет, но валюта на дне (удар по бюджету), кредитование на дне, импорт умер, все сидят в депозитах. Расшевелить это дело, имхо, одним аккуратным снижением имеет смысл. Если не сейчас, то в июле 99%
Но и активы в моем портфеле подобраны с учетом их силы при любых вариантах. Поехали!
1. Яндекс (10%)
Фактически самая большая позиция. Это диверсификация на трех уровнях, где прибыльная часть бизнеса (тот же поиск) вкладывает деньги в ПОКА убыточные, но потенциальные проекты (ИИ, Яндекс пэй,Яндекс+ и тд), а между этим стоят крепкие сегменты по типу доставки и такси.
Долг минимальный ND/Ebitda 0,6 при стоимости меньше 8 EV/Ebitda.
Идея консенсусная для фондов: в случае любого позитива, акцию покупают сильнее.Она и не супер тяжелая, и не супер легкая
2.ВТБ (9%)
Я держал ее еще до дивидендов, выплату которых я жду! Почему? - компания открыто говорит, что собирает деньги (пусть даже и маленькой допкой или с дочек), чтобы их выплатить + дивиденды заложены в бюджет (ну и соответсвенно в эру высоких ставок это явно не первая и последняя выплата)
С такой див. доходностью акции справедливо стоят 100+. При снижении ставки, с учетом дорогого фондирования, ВТБ будет сильнее (бизнес плохой, но любой позитив в нём = переоценка)
3.Магнит (7%)
Стоит около 2 EV/Ebitda и вот-вот явно может выкупить свои акции с дисконтом (сделали ВСЕ, чтобы опустить цену в лой), а дальше и вернуться в индекс можно и дивы платить. Компания не заплатила дивиденды из-за покупки АВ - значит аукнется в хорошем смысле в будущем.
4.Транснефть (6%)
Неплохой отчет, дд 2024г 16%, а 2025г рисуется под 19-20% => рисуется апсайт до отсечке ближе к 1400 (условно диапазон месяц-два)
Рынок сбыта за счет добычи есть, а цены на нефть здесь не влияют на работу бизнеса.
По факту квазиоблигация
Дальше по сильным активам (в основном у меня это фин.сектор, ибо он словит денежный дождь сильнее в случае снижения ставки):
- Т-Технологии (5%): идеальные M&A, сохранение ROE 30%+, крутой менеджмент
- Совкомбанк (4%): сложнее с фондированием, но апсайт роста в рынке очень велик
- Русал (4,5%): на Гонконге оценен на 30% дороже, акция на лоях, мульты дешевые
- ВУШ, самолет, Рени, Ростелеком, займер (10% всего): как ставка на снижение ставки
- HH (3,3%): также выигрывает от снижения ставки за счет роста деловой активности
- Русагро (0,5%), Абрау: венчурная часть
- Сургуты: обычка экстра дешевая из-за непрозрачности после санкций, префы - ставка на валюту
- Защитный ритейл: Новабев + Х5 (всего 5%)
17% в портфеле + еще 30% на криптосчетах - это валюта (снижение КС или даже перемирие в долгосроке заставят ее расти за счет налаживания импорта. В случае полного срыва мирного трека она также будет расти, ибо те, кто пришел покупать рубль из-за рубежа под мир - будут его продавать). Здесь фьючерсы 9.25 доллар, вечный юань и USDT
Также спекулятивно взял 10% Лонга индекса Мосбиржи, дабы скинуть в четверг перед заседанием.
На факте ставки, в случае снижения планирую взять спекулятивно на 2е плечо Сбербанка: консенсусная идея, которая по инерции может расти безопасно и быстро ещё пару дней после заседания.
Такая стратегия в моменте!
Обратную связь и вопросы очень приветствую)
