엔비디아•오픈AI 격돌…고래싸움에 반도체가 웃었다 [빈난새의 빈틈없이마켓] - 3일(미국 동부시간) 엔비디아는 세계 최대… — 이상헌 부장 iM 지주/ESG/중소형주

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* 엔비디아•오픈AI 격돌…고래싸움에 반도체가 웃었다 [빈난새의 빈틈없이마켓]

- 3일(미국 동부시간) 엔비디아는 세계 최대 오픈소스 AI 플랫폼 허깅페이스를 129억3030만달러(약 17조5000억원)에 인수한다고 공식 발표했습니다. 작년말 추론 특화 AI 칩 설계 업체 그록(Groq)을 200억달러에 흡수한 데 이어 두 번째로 큰 베팅입니다.

몇 시간 뒤 오픈AI는 많은 이들이 기다렸던 최신 플래그십 모델 GPT-6 '아스트라(Astra)'를 한정 출시했습니다. AI가 스스로 새로운 환경을 학습하는 능력(ARC-AGI-3)은 전작 7.8%에서 99.9%로 압도적으로 좋아졌고, 코딩 작업을 할 때 쓰는 토큰량은 앤스로픽 최상위 모델의 20%에 불과하다고 합니다. 그렉 브록먼 오픈AI 사장은"AGI(범용 인공지능) 시대에 오신 것을 환영한다"고 했습니다.

‘개방형 AI’와 ‘최첨단 폐쇄형 AI’ 진영 양쪽에서 중대한 진전이 벌어진 것입니다. 최근의 살얼음판 분위기를 깨고 증시도 반응했습니다. 4일 한국 증시에선 '반도체 투톱' 삼성전자•SK하이닉스부터 SK텔레콤•삼성에스디에스 같은 데이터센터•소버린 AI 관련주까지 큰폭 뛰었습니다.

미국 증시에서도 8월 고용지표 호조로 금리가 다시 뛰면서 지수 전반이 밀리는 와중에 마이크론•샌디스크•웨스턴디지털 등 메모리와 반도체, 반도체 장비주, 전력과 데이터센터, 광통신 등 AI 하드웨어주만 강하게 상승했습니다. 반면 하이퍼스케일러와 맞춤형 반도체 대장주 브로드컴은 상대적으로 약했습니다.

개방형이든 폐쇄형이든, AI 발전과 확산의 속도가 빨라질수록 컴퓨트와 메모리 수요는 늘어날 수밖에 없다는 데 시장이 베팅하면서 하드웨어주에 돈이 몰렸습니다.

메모리는 어떤 모델이든 에이전트가 더 오래 일하고 문맥이 길어질수록 중요성이 커진다는 점에서 진영을 가리지 않는 수혜처로 지목됩니다. 엔비디아와 ARM홀딩스와 AMD, 인텔이 경쟁하는 CPU도 마찬가지입니다. 추론 수요 급증은 추론 특화 칩과 클라우드를 제공하는 세레브라스 주가도 폭등시켰습니다.

AI 도입 속도가 빨라질수록 온프레미스 인프라 관련주도 주목도가 높아집니다. 델•HPE•슈퍼마이크로 같은 엔터프라이즈 서버 업체, 네비우스•코어위브•아이렌 같은 네오클라우드, 그리고 국내에서 소버린 AI•데이터센터 테마로 묶이는 기업들이 오픈 모델 확산의 수혜주로 거론되는 이유입니다. 개방형이든 폐쇄형이든, AI 사용량이 늘수록 공급 부족이 심각한 전력망과 데이터센터를 짓는 기업들 - 버티브•이튼•블룸에너지•캐터필러 등 - 도 강했습니다.

이날 AI 하드웨어의 독주는 그동안 돌아섰던 수급이 다시 쏠리면서 나타난 일시적인 현상일 수 있습니다. 9월의 불리한 계절성과 여러 매크로 변수들과 겹치면 상승세는 언제든 꺾일 수 있습니다. AI가 구축기에서 확산기로 넘어갈수록 초기 인프라•하드웨어가 수혜를 독점하던 구간은 끝나가고, AI 인프라 소프트웨어 같은 다음 단계로 자금이 계속 분산될 수 있다는 사실도 유념해야 합니다. 성급한 올인은 위험할 수 있다는 뜻입니다.

다만 이번 반등이 보여준 것은 적어도 아직까지는 ‘AI 단가 하락=하드웨어 수요 둔화’라는 등식이 성립하지 않는다는 점입니다. 지능이 싸질수록 새로운 수요가 더 빨리 생겨난다면, 가격 하락은 AI 투자의 적이 아니라 다음 수요를 여는 촉매가 됩니다. UBS는 "AI 추론에서 하드웨어 로드맵의 초점이 메모리 용량과 대역폭, 인터커넥트로 옮겨가고 있다"고 강조했습니다.

게다가 금리 상승은 미래 성장보단 당장 이익과 현금흐름이 가장 튼튼한 기업에 대한 선호를 높일 수 있습니다. AI 하드웨어의 반등을 기술적인 현상으로만 설명하기 어려운 이유입니다.

https://v.daum.net/v/20260905100510884