[AMD, 2027년 데이터센터 매출 2배 성장 전망…MI450·서버 CPU 동반 성장]
*2027년 데이터센터 매출 2배 성장 전망
-AMD는 AI 수요가 예상보다 빠르게 확대되면서 2027년 데이터센터 매출이 전년 대비 약 2배 증가할 것으로 전망
-AI 수요의 중심이 학습에서 추론으로 이동하고 있으며, 에이전트형 AI 확산이 GPU뿐 아니라 서버 CPU 수요까지 동시에 끌어올리고 있다고 평가
-현재 AI 인프라 투자는 다년간 이어질 투자 사이클의 초기 단계라는 기존 전망을 유지
*MI450, 3분기 말 출하 시작 후 4분기부터 본격 확대
-차세대 MI450 및 Helios 시스템은 2026년 3분기 말 초기 양산 출하를 시작하고 4분기 출하량이 크게 증가할 예정
-이후 2027년 1분기에 다시 한 단계 생산량을 확대할 계획
-2027년 MI450 수요는 AMD가 당초 예상했던 수준을 웃돌고 있는 것으로 평가
-다만 GPU뿐 아니라 CPU, HBM, 첨단 패키징, ODM 생산 및 랙 단위 부품까지 동시에 확보해야 하는 만큼 공급망 실행력이 실적 성장의 핵심 변수
*AI 고객 기반 확대…대규모 고객은 멀티GW·다세대 투자
-기존 3개 핵심 하이퍼스케일러 및 AI 모델 개발사 외에도 네오클라우드, 모델 개발사, 신규 AI 기업과 일반 기업으로 고객 기반이 확대
-현재 주요 AI 고객들의 인프라 구축은 수 GW 규모이며 단일 세대가 아닌 여러 제품 세대에 걸쳐 지속되는 형태
-AMD는 MI450을 시작으로 대형 AI 인프라 고객 내 점유율을 확대한다는 전략
*에이전트 AI가 서버 CPU 수요 급증 견인
-에이전트 AI 확산으로 GPU와 함께 서버 CPU 사용량이 빠르게 증가하면서 CPU 수요가 기존 예상보다 크게 강화
-AMD는 서버 CPU 매출이 2026년 하반기 전년 대비 80% 이상, 2027년에는 70% 이상 성장할 것으로 전망
-현재 서버 CPU 역시 공급 제약이 지속되고 있으며 AMD는 생산능력을 적극적으로 확대 중
*2030년 서버 CPU 시장 2,200억달러 이상 전망
-AMD는 2030년 서버 CPU 시장 규모를 2,200억달러 이상으로 상향 전망
-특히 에이전트 AI용 서버가 향후 서버 CPU 시장에서 가장 큰 시장으로 성장할 것으로 예상
-AMD는 장기적으로 서버 CPU 시장 매출 기준 약 50% 점유율을 목표로 제시
*MI450 초기 확대 과정에서 매출총이익률 소폭 부담
-MI450 생산 확대 초기에는 매출총이익률이 3분기 가이던스인 56%를 소폭 밑돌 가능성
-다만 데이터센터 매출 및 매출총이익 규모 자체가 크게 증가하고, 상대적으로 수익성이 높은 서버 CPU와 임베디드 사업 회복이 이를 보완할 전망
-AMD는 이를 바탕으로 2027년 영업 레버리지 확대와 주당순이익 성장을 예상
*HBM·첨단 패키징 등 공급망 여전히 타이트
-첨단 웨이퍼, HBM, 첨단 패키징, 기판 및 기타 부품 전반에서 공급 부족이 지속
-AMD는 데이터센터 성장과 점유율 확대를 지원하기 위해 서버 CPU를 포함한 주요 제품 생산능력에 선제적으로 투자
-결국 2027년 실적의 핵심 변수는 수요가 아니라 MI450과 서버 CPU를 얼마나 빠르게 공급할 수 있는지가 될 전망
*추론 시장 대응 제품군 확대
-AMD는 GPU 중심의 대규모 AI 시스템뿐 아니라 Cerebras와의 협력 및 내부 저지연 추론용 반도체 개발을 통해 추론 시장을 세분화해 대응
-Tylis 인력을 통해 저지연 추론 반도체 역량도 강화
-2027년 하반기부터 출시되는 MI500에서는 더 큰 규모의 스케일업 영역을 지원하고 구리 연결과 패키지 인접 광연결 기술을 함께 적용할 계획
*TSMC, 첨단공정 핵심 공급사 지위 유지
-AMD는 당분간 TSMC가 첨단 웨이퍼의 핵심 공급사 역할을 계속할 것으로 전망
-다른 업체의 공정 기술도 지속적으로 평가하고 일부 생산지역 다변화를 추진하고 있지만 첨단 제품에서 TSMC 의존도는 상당 기간 유지될 가능성
출처: Citi Global TMT Conference
Forwarded from하나증권 미국주식 강재구
September 8, 2026 453 13
