Джек Ма покупает, но Уолл-стрит не верит: почему акции Alibaba ($BABA) остаются под давлением
Основатель Alibaba Джек Ма и глава совета директоров Джо Цай наращивают доли в компании, пытаясь вернуть доверие рынка. Однако, как сообщает Bloomberg, инвесторы пока не спешат разделять оптимизм основателей.
Что настораживает рынок:
Гонка ИИ сжигает маржу: Главный повод для беспокойства — резкий рост капитальных затрат (CapEx) на дата-центры, чипы и облачную инфраструктуру. Окупаемость вложений отложена во времени, а удар по рентабельности ощущается уже сейчас.
Ценовое давление в ритейле: Базовый e-commerce (Taobao/Tmall) вынужден тратить миллиарды на субсидии и скидки в жесткой борьбе с PDD Holdings (Temu/Pinduoduo) и ByteDance (Douyin).
Скепсис институционалов: Рынок ждет осязаемого ускорения роста облачного сегмента и прозрачной монетизации ИИ, а не только символических покупок от инсайдеров.
Для устойчивого ралли рынку нужны финансовые подтверждения того, что капексы на ИИ окупятся быстрее, чем просядет базовая маржа.
August 26, 2026 20
