Рынок ставит 68% на повышение ставки. Я считаю иначе и давайте я объясню вам свою логику:
Главный аргумент за повышение - нефть. Она растёт, инфляционные ожидания растут, доходности растут. Отсюда привычный вывод Уолл-стрит: ФРС должна быть ястребом. Но вот в чём ошибка этой логики. Нефть дорожает не потому, что американцы стали больше покупать. Она дорожает из-за войны у Ормуза. Это внешний шок - по сути налог на экономику извне: дорожают перевозки, режется маржа компаний, пустеет кошелёк потребителя.👉 А теперь ключевое: ставкой нельзя пробурить нефть и открыть Ормуз. Ставка умеет только одно - душить жильё, инвестиции и найм внутри страны. Поднять её из-за бензина означает добавить свой собственный удар по спросу к чужому удару по предложению. Это бьёт по уже тормозящей машине.
Решение фактически уедет на пятничные данные по занятости. Но при таком раскладе пауза выглядит логичнее всего - что я и заложил в ставку на Polymarket.
НЕФТЬ: ГЛАВНЫЙ ФАКТОР ДАВЛЕНИЯСША начали новую волну ударов по целям КСИР на юге Ирана и вокруг Ормуза (подтвердили CENTCOM и сам Трамп). WTI подскочила до $90.5, +5.1% за вчера. Свой лонг по нефти с $68 я публично заколол в канале. Сейчас позиция в прибыли на 313% (+$3,100), но закрывать её я не собираюсь - моя цель $100.
И третье - мировая цена долга вернулась в 2008 годИндекс доходности глобальных гособлигаций Bloomberg поднялся к уровням середины 2008-го - около 3.7%. Японская 10-летка впервые с 1996 года дошла до 3%.
Простыми словами: доходность гособлигаций - это базовая цена денег в мире. Если она сейчас как перед кризисом 2008-го, инвестор может получать нормальный процент просто так, без Nvidia и без биткоина. Дешёвых денег для рисковых активов почти не остаётся - сначала ликвидность уходит из альтов, потом из самого BTC. Отдельно: 30-летка США держится выше 5% уже 56 дней подряд - такого не было с 2006 года.
ФРС зажата между дорогой нефтью и остывающей экономикой, и в такой развилке пауза - единственное безопасное решение. Но даже пауза не спасает рынки, потому что дорогая нефть и глобально дорогой долг продолжают выкачивать ликвидность из риска. Это и есть три главные вещи в макро прямо сейчас.
❓ Повысит ФРС ставку 16 сентября или оставит паузу? Напишите в ЧАТЕ.
