#بورس را رشد نشان میدهند؛ بازارهای موازی اما داستان دیگری نوشتهاند.
از ابتدای دولت پزشکیان تا ۱۶ شهریور ۱۴۰۵، شمش نقره حدود ۸۰۸ درصد، شمش #طلا حدود ۵۸۶ درصد و دلار آزاد حدود ۲۸۷ درصد بالا رفتهاند. شاخص کل فقط ۲۲۶ درصد و هموزن ۱۸۰ درصد. تورم همین دوره نزدیک ۱۶۹ درصد بوده است.
یعنی حتی رشد اسمی بورس هم پشت سر طلا، نقره و دلار جا مانده. بخشی از همین صعود هم بیشتر تورم ریالی است، نه خلق ارزش واقعی برای #سهامدار. کسی که ابتدای دولت وارد #سهام شده، در مقایسه با طلا یا حتی دلار، بازنده نسبی بوده است.
فاصله شاخص کل و هموزن هم روشن است: سهام بزرگتر جلو رفتهاند و بخش وسیع بازار عقب مانده. تا اعتماد، نقدشوندگی و پیشبینیپذیری سیاستها برنگردد، نقدینگی باز هم راه بازارهای موازی را انتخاب میکند.
رشد بورس را جشن نگیرید؛ جاماندگی را ببینید.
دكتر رحيم لو
6September 8, 2026 122 1
