Вместо Трампа мировым рынком нефти и газа дирижирует Иран
Вчерашняя атака Ирана на один из крупнейших промышленных центров мира по производству сжиженного природного газа (СПГ) Рас-Лаффан в Катаре дала очередной толчок цен. Рас-Лаффан является крупнейшим в мире комплексом по производству и экспорту СПГ, мощностью около 77 млн т в год. Порт с акваторией около 4500 га представляет собой крупнейшую искусственную гавань в мире, через него проходит около 20% мировых поставок СПГ.
К полудню 19 марта рынок находился в стабильно-шоковом состоянии. Фьючерс на Brent в ходе торгов поднимался до 115–116 $ за баррель, после чего колебался около 113–115 $, тогда как ещё в начале марта он был около 90–100 $, а в феврале — около 70 $. Одновременно бренд нефти WTI поднимался примерно до 96–100 $ за баррель - то есть разрыв между американской и мировой нефтью снова увеличился из-за риска перебоев поставок из Персидского залива.
По газу рост ещё резче. Европейский бенчмарк TTF сейчас торгуется примерно в диапазоне 50–60 € за MWh, при том что в середине февраля было около 27–35 €, а в начале марта около 40–48 €. В отдельные дни после ударов по катарской СПГ-инфраструктуре контракты поднимались выше 60 €, а кратковременно доходили до 70 € за MWh. Это самый быстрый рост со времени кризиса 2022 года.
Европейский газ сейчас стоит примерно 12–14 $ за MMBtu, тогда как год назад был около 8 $, а азиатский СПГ-спот держится около 13 $ за MMBtu и растёт из-за конкуренции Европы за грузы. Это означает, что газ сейчас дороже всего именно в Европе и Восточной Азии, потому что они сильнее зависят от импорта СПГ, тогда как в США внутренний газ остаётся около 3–4 $ за MMBtu.
Самые высокие фактические цены на энергию сейчас наблюдаются в Европе, где одновременно выросли нефть, газ и электроэнергия, затем в Японии и Южной Корее, которые покупают СПГ по спотовым контрактам, и только потом на Ближнем Востоке. Где сама добыча дешёвая, но резко выросла стоимость страхования и фрахта из-за риска ударов и возможной блокировки Ормузского пролива.
Прогнозы банков и аналитиков сейчас сильно расходятся, но диапазон понятен. Goldman Sachs ещё до последних ударов повышал прогноз средней цены Brent выше 100 $ на весну и предупреждал, что при длительных перебоях поставок цена может удерживаться выше 90 $ до конца года, а при серьёзной эскалации — значительно выше.
После ударов по СПГ-объектам, аналитики уже прямо обсуждают сценарий 130–150 $ за баррель как реалистичный и даже оптимистичный. По газу прогноз ещё жёстче: если Катар будет ограничен в экспорте, европейские цены могут держаться выше 60 € за MWh весь год, а при новых атаках — вернуться к уровням кризиса 2022 года. Говоря в понятных цифрах, сейчас стоимость газа в Европе ушла за $850 за тысячу кубов.
До кризиса, в 2019–2020, газ в Европе стоил примерно 100–200 $ за тысячу кубов. В конце 2021 цена поднималась до 1000 $, в начале 2022 — до 1500–2000 $, а в августе 2022 произошёл кратковременный всплеск выше 3000 $. После этого цены постепенно снижались, но весь 2023 год держались существенно выше докризисных уровней.
Текущие примерно 850 $ — это много по историческим меркам, но не максимум. Рас-Лаффан это объект крупный, и у рынков есть надежда, что в целом он работает. Ждем новых ударов Ирана.
