دو صندوق سود یکسان میدن، ولی یکی ممکنه خیلی بهتر باشه
فرض کن میخوای بین دو صندوق سرمایه گذاری، مثلا دو صندوق طلا، یکی رو انتخاب کنی. طبیعی هم هست که اولین چیزی که نگاه میکنی بازده باشه. یکی ۳۰ درصد سود داده، اون یکی ۲۹ درصد. خیلی ها همینجا انتخابشون رو میکنن، ولی یه سوال مهم جا میمونه: این سود با چه میزان دردسر و ریسکی به دست اومده؟
فرض کن دو صندوق در نهایت میانگین سالانه هر دو ۳۰ درصد بازده دادن. صندوق اول تقریبا آروم حرکت کرده و بیشتر اوقات بین ۲۸ تا ۳۲ درصد بوده. صندوق دوم یه دوره ۵ درصد داده، یه دوره ۵۰ درصد و یه دوره ۱۰ درصد و یه دوره منفی ۱۰ درصد. تهش بازده شون شبیه همه، ولی کسی که صندوق دوم رو داشته احتمالا چند بار وسط راه سکته ناقص زده و حتی شاید ترسیده باشه و اون رو فروخته!
اینجاست که دو معیار شارپ و سورتینو به درد میخورن. معیبار شارپ میگه برای رسیدن به این سود، صندوق چقدر بالا و پایین شده؟ هرچی بازده بهتر و نوسان کمتر باشه، امتیاز شارپ معمولا بهتره. یعنی صرفا نمیپرسه چقدر پول ساختی، میپرسه برای ساختنش چقدر ریسک کردی.
معیار سورتینو یه ذره باهوش تر به قضیه نگاه میکنه. میگه بالا رفتن زیاد که مشکلی نیست، چیزی که سرمایه گذار رو اذیت میکنه افت ها و بازده های بد و منفی هستن. مثلا اگه انتظار ما ۲۰ درصد بازده باشه، سورتینو بیشتر حواسش به دوره های ۵ و ۱۰ درصدیه، نه دوره ای که صندوق ۵۰ درصد سود داده.
به زبان خیلی ساده، شارپ میپرسه برای این سود چقدر تکون خوردی؟
و سورتینو میپرسه
برای این سود چقدر تکون منفی خوردی؟
برای همین موقع انتخاب صندوق فقط بازده، اندازه صندوق یا نقدشوندگی رو نبین. دو صندوق ممکنه روی کاغذ سود مشابهی ساخته باشن، ولی یکی با مسیر خیلی کم خطرتر به همون مقصد رسیده باشه. مثلا تو عکس بالا، روی صندوق های طلای بورسی، صندوق درخشان بهترین معیار رو تو شاخص سورتینو داره و صندوق بهتری به حساب میاد.
الهام گرفته ازین پست
