[iM증권 신희철 (통신/Mid-Smallcap)]
[기가비스(420770)/BUY(유지)/TP: 120,000원(상향)]
★ 실적 성장의 방향성은 명확하다
▶️ 2Q26 Preview: 계단식 실적 성장 전망
- 2Q26 매출액 전망치는 227억원(+279% QoQ, +155% YoY), 영업이익 79.3억원 (+920% QoQ, OPM 34.9%)으로 제시
- 고객사의 장비 발주가 예상보다 빠르게 진행되면서, 동사의 수주잔고는 가파르게 증가중. 4~7월 수주 공시금액은 약 731억원으로, 이미 작년 매출(523억)을 초과
- 공시 기준에 미달하는 수주도 다수 존재하는 것으로 파악되어, 순차적 장비 출고와 함께 하반기 실적은 계단식으로 성장할 것으로 전망
▶️ 목표주가를 기존 120,000원으로 상향조정하며, 투자의견 Buy를 유지
- ‘26년 매출액 및 영업이익 전망치는 각각 926억원(+77.0% YoY), 317억원(+YoY 176.8%, OPM 35.6%), ‘27년 매출액 및 영업이익 전망치는 1,860억원(+100.8% YoY), 849억원(+45.6% YoY, OPM 45.6%)으로 제시
- 당초 예상 대비 고사양 장비 출하 비중이 높아 믹스 개선이 나타나고 있음. 컬러 AOI / 검사속도가 개선된 고사양 장비의 경우 기존 장비 대비 ASP가 약 30% 이상 높음
- 공정 복합도에 따라 서버용 기판은 수율 안정성이 크게 중요, 이에 따라 AOR(수리장비) 수요가 구조적으로 증가중. 최근 수주 내용을 보면 ‘21~22년 사이클 대비 수리 장비 비중이 뚜렷하게 증가하고 있는 것으로 파악
- 아직 Top-Tier 기판 고객사들의 수주가 본격화되지 않았음에도 불구하고 최근 수주 규모가 큰 상황. 대형 고객사향 수주 및 매출 인식이 본격화될 ‘27년은 레버리지 효과가 극대화될 것으로 판단
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July 30, 2026 141 1
